从小鹏 AI 科技日到小鹏 P7+ 上市发布会，小鹏汽车连续两天打出多张好牌。

在 11 月 6 日的 " 小鹏 AI 科技日 "，小鹏汽车董事长何小鹏在华南理工大学讲解了 AI 智驾、飞行汽车以及 AI 机器人等等各个领域最新进展和突破，公开了高阶智驾、" 图灵 " 芯片、飞行汽车、AI 操作系统、增程技术等五大黑科技。

相隔仅一天，小鹏 P7+ 也正式上市发布。作为 "P7" 这个大 IP 下的新产品，小鹏 P7+ 承载着小鹏汽车再出爆款的野心。何小鹏昨夜发文称，小鹏 P7+ 上市 12 分钟大定破 10000 台。

受利好消息的影响，小鹏汽车在美股和港股市场均迎来大涨。美股市场方面，当日收盘时小鹏汽车股价大涨超过 15%，达到每股 14.22 美元；而在港股市场，截至 11 月 8 日午间发稿时，小鹏汽车股价同样表现强劲，涨幅超过 16%，报每股 58.15 港元。

短期打造爆款产品，未来三年朝着 AI 时代大步前进，两天的活动传递出小鹏汽车在新十年向着 " 最好的 AI 汽车公司 " 狂奔的决心。

金九银十之后，小鹏汽车越过山丘

今年以来，小鹏汽车一改往日不重视营销的 " 理科男 " 形象。从小鹏 MONA M03 到 " 陆地航母 " 再到小鹏 P7+ 的高调发布，展示出一个不一样的小鹏。

这背后是近年来随着行业形势变化，小鹏的销量和业绩压力与日俱增。

新能源汽车淘汰赛的下半场已经开启。乘联会数据显示，自今年下半年以来，中国新能源汽车市场渗透率单月均超 50%。同时，市场渗透率的快速攀升也带来了更激烈的竞争，从 10 月份至今，小鹏、启辰、奔驰、吉利等多家车企发布主力车型产品，启动预售与上市的主流车型产品合计超过 40 款，丰富的供给让市场难以走出内卷叙事。

行业竞争之中，曾经领跑新势力的 " 蔚小理 " 已经变成 " 理问蔚 "。最新出炉的销量数据显示，多家车企刷新月交付量历史纪录，但是截至 10 月底，销量前十车企中，六家车企年销售目标完成率超过七成，而小鹏汽车不足五成，1 月 -10 月累计交付新车共 12.25 万辆，较此前 2024 年至少 28 万辆的年销售目标相去甚远。

当然，这也激起了小鹏汽车背水一战的决心和行动力。在小鹏汽车急需爆款车型拉升销量的时候，小鹏 MONA M03 的上市，宣告小鹏汽车的反转时刻到来。

上市两个月，小鹏 MONA M03 交付连续过万台。反映到整体交付数据上，小鹏汽车 9 月、10 月交付数据大幅拉升。据小鹏汽车官方微信公众号消息，10 月，小鹏汽车共交付新车 23917 台，创单月交付历史新高。小鹏汽车董事长、CEO 何小鹏还在小鹏 P7+ 发布会上表示，针对 MONA M03 车型交付延迟的问题，工厂 11 月、12 月会提高 30% 至 40% 的产能。

从中不难看出，小鹏汽车以 " 金九银十 " 为拐点，进入顺风前夜的阶段。而能否延续上升势头，接棒的新车型小鹏 P7+ 是关键。小鹏 MONA M03 承担了走量的任务，主打性价比。在此基础上，小鹏汽车还需要一款稳住公司整体毛利率的爆款车型。

就预售数据来看，小鹏 P7+ 不负期待。该车定位 AI 智驾掀背轿跑，官方号称 " 全球首款 AI 汽车 "，新车 18.68 万元起，上市即交付。上市 12 分钟，小鹏 P7+ 大定破 10000 台。

那么，小鹏 P7+ 为什么受到追捧？连续推出两款（预）爆款车型，小鹏汽车解锁了什么 " 销售密码 "？

标配端到端高阶智驾，AI 汽车开山之作揭示小鹏商业化之变

总结小鹏 P7+ 的卖点，空间和智驾是两大关键词。

大空间无需赘言。小鹏汽车此前用 33 个 20 英寸行李箱直观展示了 P7+ 有多能 " 装 "。

不过，更具看点的，还是小鹏 P7+ 在高阶智能方面的 " 端味 "。定位 " 全球首款 AI 汽车 "，小鹏 P7+ 全量使用端到端大模型，将纯视觉方案落地。

小鹏 P7+ 搭载最新的 AI 天玑 5.4.0，全面揭露了小鹏汽车自营的 X-GPT 大模型，并采用了 AI 鹰眼视觉效果驾驶方案，用精准的无图替代了激光雷达，智驾能力有着巨大进步。比如，" 拟人性 " 提升 4 倍、变道成功率提升 53%、绕行成功率提升 155%。同时，在座舱系统上，小鹏 P7+ 上首发搭载的 AI 天玑 5.4.0 系统也重新构建了座舱系统的架构，将类 "GPT-4o" 的强大能力融入智能座舱。

作为 AI 汽车的开山之作，小鹏 P7+ 无疑具有特殊意义。

首先，从技术趋势来看，小鹏 P7+ 不仅意味着小鹏汽车在新的智驾技术路线上加速工程落地，还展示了公司对 AI 汽车的定义：" 自主学习、主动满足需求、快速成长、千人千面 "。

P7+ 首度实现端到端大模型 " 上车 "，可以主动思考推理，还能根据不同场景需求，主动为用户提前预判后者所需的座椅位置、按摩功能，以及开启护航模式等个性化驾驶体验。

在小鹏 AI 科技日上，何小鹏还给出了从车端大模型到云端大模型落地的 " 时间表 "。比如，小鹏车端大模型 2025 年目标实现百公里接管 1 次，努力在 18 个月内实现类 L3+ 智驾体验。未来，小鹏高阶智驾会逐步向轻地图、轻雷达、重算力的方向演进

其次，从商业化角度来看，小鹏 P7+ 也让市场看到了小鹏汽车对智驾商业模式的新思考。

小鹏 P7+ 实现了 XNGP 高阶智驾的全系标配，" 无订阅不付费，全系购车即得 "。这不仅成为吸引用户购车的新卖点，也展示出高阶智驾商业落地进一步推动了软件定义汽车的进程。

此前，何小鹏就在接受媒体采访时提出，截至目前，全球还没有任何一家企业，在大模型上真正赚到钱；而能让大模型在另一个纬度挣到钱的，就是自动驾驶。" 要你掏几万块钱买一个 software 或者服务，你不会买。但你花十几万、二十几万、三十几万买一款你喜欢的车，" 含 " 这个能力，可能性非常高。"

未来，把高阶智驾做成标准服务，小鹏有望解锁更多增值服务，通过软件收入或生态收入打开车企的盈利空间。

此外，小鹏 P7+ 切换到纯视觉方案，还意味着整体成本的持续优化，这对小鹏汽车长期毛利率的改善将起到重要作用。从今年中报来看，小鹏汽车即将进入盈利能力向上穿透成本线的关键时刻。随着规模放量，公司 Q2 总营收达 81.1 亿元，同比增长 60.2%，净亏损进一步收窄至 12.8 亿元，毛利率提升至 14% 重回历史最高水平。

总之不难看出，大模型在改造智驾的同时，也在改造汽车行业商业生态。未来十年，AI 是出行领域最大的变局。如果小鹏 P7+ 能延续预售阶段的热潮，那么小鹏汽车就真正在新十年起点进入了自我变革、顺风而行的新阶段。

新能源造车红海中，小鹏汽车凭 AI 体系过河

今年下半年以来，从 MONA M03 到 P7+，小鹏汽车打出了 " 技术研发－商业转化 " 正循环的好牌。而在何小鹏看来，小鹏汽车在今年底才出第一张牌。明年下半年、后年上半年或者后年下半年，出的牌会越来越不错。明年三季度到 2025 年底，小鹏会进入超高速正循环。

与这一观点对应的是，更名为小鹏 AI 汽车公司后，小鹏汽车在 AI 科技日以智能汽车为核心，包括 AI 汽车、AI 机器人、AI 芯片以及飞行汽车等科技方向的突破和规划。

在 AI 汽车软硬件方面，小鹏汽车发布了 " 云端－模型－芯片－硬件 " 的新全栈自研的小鹏图灵 AI 智驾体系。

具体而言，首先是在云端建立一个比传统车端大模型拥有多达 80 倍参数量的模型，在云端上实现强化学习训练，再蒸馏到车端大模型上，以辅助驾驶 L2 的硬件支撑起 XNGP 接近 L3 的智驾体验。

然后是面向大模型开发的图灵 AI 芯片以及沧海底座。图灵 AI 芯片相当于聪明的 " 大脑 "，与通用芯片相比，图灵 AI 芯片不仅在算力上一颗相当于三颗英伟达 Orin X 的水平，更重要的是更符合 AI 汽车、飞行汽车以及 AI 机器人等垂直领域应用需求。而沧海底座则是面向 L4 自动驾驶的神经网络，可将整车总通讯带宽提升 33 倍、摄像头出图速度提升 12 倍，并实现 L4 级别的安全冗余。

从小鹏图灵 AI 智驾体系，不难看出小鹏汽车的 " 野望 " —— L2 和 L4 两头并进。对此，何小鹏也介绍了小鹏汽车正在开发一个专项系统，该系统可能取消方向盘，并支持高阶智驾的线控转向。同时，公司还计划研发一款 Ultra 车型，专为 Robotaxi 服务而设计。

毫无疑问，这意味着今年萝卜快跑、特斯拉带火 Robotaxi 后，该领域迎来了又一位重量级玩家。

事实上，今年上半年赴美试驾特斯拉 FSD V12 后，何小鹏发文称：" 我相信 2025 会是完全自动驾驶的 Chat GPT 时刻。"

于是，小鹏汽车加速实现端到端大模型量产上车，并率先在 2024 年下半年发布了 " 全球首款 AI 汽车 "。如今，何小鹏又提出了对 Robotaxi 的展望，探索新的商业化路线。

这既是顺应技术趋势之举，也是新能源车血海突围的必行之策。何小鹏曾提出过，2024 — 2027 年是中国车企的淘汰赛之年，竞争很残酷，未来 10 年中国汽车主流品牌或只剩 7 家，小鹏汽车要成为其中之一。

而 AI 汽车，一直是小鹏汽车突围血海的信念所在。何小鹏在小鹏汽车十周年活动上判断：下一个十年，AI 在购车决策中的权重会接近 50%。

因此，小鹏汽车要把消费者的痒点做成痛点。

具体来看：一是加速高阶智驾的 " 上车 " 进程。

全系标配高阶智驾的小鹏 P7+ 是一个新起点，未来三年，小鹏汽车还将推出大量的全新车型和改款车型上市。

与此同时，小鹏汽车也不再死磕纯电技术路线，增加了一条增程式技术路线。科技日上，小鹏汽车正式发布了其鲲鹏超级电动体系，鹏代表着小鹏汽车的纯电体系，鲲则代表了超级增程系统。考虑到增程式新能源车的用户群体，布局 " 纯电 + 增程 " 的新模式也有望帮助小鹏汽车加速普及 AI 汽车。

二是将全栈自研的 AI 技术复用至飞行汽车、AI 机器人等领域，深入探索更多商业增量。

何小鹏此前曾说过：未来绝大部分机器人公司都应该是车企。有些机器人比车复杂，有些车比机器人复杂，但 80% 逻辑一样。这次科技日的展示也证明了这一点。比如，小鹏 AI 汽车上的鹰眼视觉系统被应用在小鹏 AI 机器人 Iron 上，能够实现 720 ° 无死角的环境感知。此外，小鹏汽车 AI 赋能的增程技术也被应用到小鹏汇天首款飞行汽车上，该车将于 12 月开启预售。

总之，从 AI 科技日的种种信息中，可以发现小鹏汽车已经厘清未来发展道路：以 AI 汽车为主干，拓展飞行汽车、AI 机器人等业务，创造技术的复利效应，打开更广的长期成长空间。

结语

从造 AI 汽车到造飞行汽车，从 AI 智驾到 AI 机器人，小鹏汽车有了很多新变量，但是这些变量都围绕着一个不变量，那就是以智能化改变城市交通出行的 " 原点 "。

那么，在下一个十年，小鹏汽车能否成为 " 最好的 AI 汽车公司 "？这场始于智能化的故事未完待续……

来源：港股研究社