$Pinterest, Inc. ( PINS ) $ 盘后下跌 15%，此前发布 Q3 财报虽然也超预期，但指引让投资者担忧。

业绩表现

营收 8.98 亿美元，同比增 18%，好于市场预期的同比增 17.5%；

Non-GAAP EPS 升至 0.40 美元，高于市场预期的 0.34 美元。

全球月活跃用户增长 11% 至创纪录的 5.37 亿。

地区业绩

美国和加拿大的本土业务表现出色，收入增长 16% 至 7.19 亿美元；欧洲收入增长 20%，至 1.37 亿美元；其他地区增长 38% 至 4200 万美元。

月活跃用户增长主要来自海外。美国 / 加拿大的 MAU 至 9900 万，仅增长 3%；欧洲的 MAU 为 1.39 亿，增长 8%，其他地区增长 16% 至 3 亿。

从 ARPU 来看，公司整体 ARPU 增长 5%，至 1.70 美元。其中，美国 / 加拿大的 APRU 增长 13% 至 7.31 美元；欧洲 ARPU 增长 10%，至 1.00 美元；世界其他地区 ARPU 增长 18% 至 0.14 美元

我们在人工智能方面的投资正在推动成果，为用户提供更好的个性化体验，并为广告商带来更好的业绩，我们的低漏斗广告工具是我们业务中增长最快的部分，" 首席执行官比尔 · 雷迪在对该报告的早期回应中表示。" 广告商越来越依赖 Pinterest 来吸引我们不断增长的受众，他们将我们视为寻找灵感、策划和购物的好地方。"

投资要点

PINS 在上个季度公布财报后也出现下跌，因为当时它警告称 Q3 将面临更艰难环境，并下调收入预期。

而此次对 Q4 收入指引为 11.25 亿至 11.45 亿美元，中值 11.35 亿美元低于市场预期的 11.4 亿美元；

同时 Q4 的运营费用（不包括收入成本）将增长 11% 至 14%，总体达到 4.95 亿至 5.1 亿美元，高于市场预期。

因此，在同行的 $Snap Inc ( SNAP ) $ 和 $Meta Platforms, Inc. ( META ) $ 纷纷公布超预期的业绩以及稳健指引的情况下，PINS 的指引不佳，也给投资者 " 公司经营不佳 " 的印象，并且在当前 AI 对广告行业的增量面前，PINS 似乎没有吃到更多的红利。

而运营费用预期提升，更是让投资者认为公司在 " 买流量 "，从而降低估值预期。