华安证券股份有限公司许勇其 , 牛义杰近期对金力永磁进行研究并发布了研究报告《产品销量持续提升，盈利能力环比改善》，本报告对金力永磁给出买入评级，当前股价为 22.55 元。

金力永磁 ( 300748 )

主要观点：

业绩

公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度实现营业收入 50.14 亿元，同比 -0.7%；实现归母净利润 1.97 亿元，同比 -60.2%；扣非净利润 0.89 亿元，同比 -79.6%。其中 24Q3 单季度实现营业收入 16.53 亿元，同比 +1.99%，环比 -9.46%；实现归母净利润 0.77 亿元，同比 -52.24%，环比 +329.29%；实现扣非净利润 0.55 亿元，同比 -63.25%，环比 +484.87%。

公司主营产品量增价减，盈利能力承压

2024 年前三季度，公司依托较为充足的在手订单，积极提高市场份额。

报告期内，公司产能利用率超 90%，高性能磁材产品产销量同比增长约 40%。2024 年前三季度公司核心原材料金属镨钕市场平均价格为 47.52 万元 / 吨，较 2023 年同期平均价格 66.64 万元 / 吨下降约 28.69%，原材料成本变动滞后，叠加行业竞争加剧等因素影响，2024 年前三季度，公司毛利率为 10.03%，其中第三季度毛利率为 12.81%。

加大研发投入，积极布局人形机器人市场

2024 年第三季度，公司持续进行研发投入，积极布局人形机器人用磁体及磁组件领域，加速推动生产管理信息化、自动化，降本增效。根据公司报告显示，公司个别客户在稀土原材料价格相对高位时签订的锁价订单已部分执行，公司盈利能力有所改善。

投资建议

我们预计 2024-2026 年公司归母净利润 3.05/6.12/6.93 亿元，对应 PE78、39、34 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

公司新增产能建设不及预期；原材料价格波动超预期；行业竞争加剧，人形机器人项目进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中泰证券郭中伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 73.78%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 3.88 亿，根据现价换算的预测 PE 为 81.21。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 12 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 5 家；过去 90 天内机构目标均价为 15.26。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。