北京商报讯（记者 李海媛）11 月 7 日，在天弘基金 2025 年度策略会暨 20 周年活动上，天弘基金固收研究部负责人张祺表示，展望 2025 年，政策预期上，核心变量依然是地产托底后房价是否能温和回升——政策面已关注到、执行面待观察，预期效果偏乐观；个人部门方面，资产负债表并未受损，地产企稳有望改善居民资产负债表，提升消费意愿；政府部门层面，已经看到问题，正在解决问题；化债后能否进入化债、发展正向螺旋，地方考核机制的调整，仍待观察。企业部门方面，需要内需企稳来对冲潜在的出口下滑；而提振内需的核心依然是地产、地方政府投资意愿问题。金融部门方面，降息、流动性支持、各类财政工具不断丰富；流动性保障及低息环境有望持续。