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回顾第一任期的贸易举措

美国大选刚刚结束了史上最魔幻的选举时刻，不仅仅是关注人数远超以往，其曲折程度也堪称精彩达到小说不敢写的程度，特朗普所在的共和党已经拿下了参议院、众议院（预估），以及最高法的支持，几乎成为了美国历史上权力最大的总统。" 特朗普交易 " 和 " 特朗普关税大战 " 正在成为现实。

在大洋彼岸的中国，似乎也参与到了这场大选之中，上市公司 " 川大智胜 " 大胜 " 哈尔斯 "，这并没有什么逻辑，可能股民也想寻找一些参与感。虽然很多网友更喜欢 " 金主频出 " 极具表演特色的特朗普，但是特朗普无论在过去第一个任期还是第二个任期，都会对中国造成不小的麻烦。喜欢特朗普能够理解，但他并不是一个非黑即白的人物，而是有着明确政治诉求的政客，一个复杂且强大的让民主党想不明白的对手。

过去有着总统竞选口号顶多半数兑现的说法，但特朗普是一位不按常理出牌的对手，他的竞选兑现率几乎达到七成，多说一句现总统拜登兑现率也有六成，现如今的趋势已经变成了谁能达成选民心愿谁才能获得更多的选票。所以不要低估特朗普兑现竞选承诺的可能性，提前应对做好安排才能最大程度减少损失。

图源：网络

在特朗普第一任期特朗普政府的关税政策影响下，我国的出口行业受到了显著冲击。数据显示，受关税影响的第一批 500 亿美元商品主要涉及高科技行业，如电子元件、通信设备和机械制造，旨在削弱我国在高端制造业中的竞争力。随后的 2000 亿美元和 3000 亿美元清单覆盖范围更广，包括耐用品如家电、家具和纺织品，这些行业对美出口的依赖度较高，进一步放大了冲击的范围。具体数据表明，2018-2019 年期间，我国对美出口中，机械器具、电器设备等产品的出口额下降显著，部分产品出口增速甚至出现负增长。

新一轮贸易限制如果实施，将对我国的出口结构产生更深远的影响。以 2023 年为例，我国对美出口中电机电器、机械器具、纺织品等占出口总额的 10% 至 20% 以上。如果特朗普再次实施高达 60% 甚至更高的关税，这些行业可能再次遭遇出口瓶颈，并进一步抑制整体经济增长。此外，2018-2019 年经验表明，加征关税后 1-2 个月内，我国出口即出现显著压制。如果 "Trump 2.0" 政策生效，短期内出口骤降将不可避免，对 GDP 增速造成拖累。根据当时的数据，2018 年中美贸易摩擦初期，受影响的相关出口行业增速大幅回落，部分行业出口同比下降高达 30% 以上。

根据首席的调查，部分外贸人士对我们表示，虽然特朗普表示不会有 100% 关税，但 60% 关税对大多数中小企业都是难以承受的，产业链转移到东南亚也只能降 20-30% 的成本，就算包装成东南亚企业也会面临在之前基础上新增的 10-20% 关税，运营成本大大提高，部分中小企业出局不可避免。

不过出海企业也并非没有出路，只是要适当增加非美国家和地区的销路。瑞银在今年 9 月发布的一份报告指出，从 2018 年至 2020 年期间，在中国因关税失去的美国市场中，墨西哥、加拿大和欧元区填补了其中四分之三的份额。但相比美国市场其收益有一定程度下降。

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其实不仅针对中国，在第一个任期内，特朗普以国家安全为由对进口钢铁征收 25% 关税，对进口铝征收 10% 关税，由此引发加拿大、墨西哥和欧盟各方对美国的钢铝、威士忌酒、咖啡、苹果、猪肉、哈雷戴维森摩托车等产品的报复性关税。

如何理解特朗普的关税政策

关税是特朗普最喜欢的一个词。特朗普在竞选时表示，如果再次当选，他将对所有进口商品实施 10% 或 20% 的关税，并对所有从中国进口的商品征收 60% 以上的关税。他还提议对墨西哥制造的汽车或从美国迁往墨西哥的制造业公司产品征收 100% 或 200% 的关税。

有些媒体从特朗普想要执行孤立保守主义政策角度来解释，但这并不是全部，因为并不是特朗普有多喜欢关税，而是特朗普几千万选民选择了关税这条路，他们迫切需要美国制造业回流有更多好的岗位。

美国人已经非常反感美国制造业 " 高价低质 "，科技公司宣称的各项伟大发明并没有惠及普通人，金融机构和医疗公司的收入却在与日俱增，制造业萧条造成了本土空心化。所以他们需要本土有强大的制造业，有服务于底层人民的政策。

从本次大选来看，无论是共和党还是民主党，移民，通胀，失业率现在都是美国最关心的问题。反而外交不是重要议题。

在对共和党选民调查中，关于谁是过去 40 年最好的总统，特朗普和里根伯仲之间，说明特朗普在共和党选民中地位不是一般高。里根在共和党人心中的地位是极高的。侧面说明了其实保守主义的美国人希望特朗普能够多多少少延续里根的政策。

但特朗普并不认为自己是里根的继承者，反而认为自己是威廉麦金莱的信徒。威廉麦金莱，一个被低估的美国总统，1896-1901 年的美国总统，在 1901 年被刺杀，麦金莱任期内干的最牛逼的一个事情就是加关税保护美国的工业，1896 年是第一次全球化的高峰期，从 1873 年资本主义大危机开始，到 1914 年，人类第一次全球化带来了巨大的经济成果，但也造成了和今天全球化一样的问题。当时美国是一个后发国家，在面对欧洲的成熟工业时缺乏足够的体量，麦金莱实行的关税主义，让美国有机会建立自己的托拉斯，美国大部分工业垄断也是在那个时候开始发生。

威廉麦金莱

但问题是如今的美国已经是拥有美元霸权的国家，只有大量国家使用美元出现贸易逆差才能维持美元强势地位，一个国家很难既是消费强国又是制造业强国。不过特朗普也未必是要解决这个终极问题，而是像里根一样让国家摆脱目前的困境。比如特朗普也是削减政府开支加减税，可能会某种程度上抵消增加关税的影响。至于会不会真的复刻里根奇迹，那就很难说了。

关税问题会不会真的给全球带来不可收拾的后果还需要观察。

这一个任期的特朗普显然成熟务实许多，更多聚焦于美国经济利益的最大化，与盟国和竞争国的关系更倾向于 " 交易型 " 互动。这种谈判风格虽然增加了对中美关系的不确定性，但也在某种程度上提供了灵活性。特朗普的首要目标是提升美国利益，不太关注建立长期的对抗联盟。因此，尽管中美关系依然紧张，中国可能在与更多国家的谈判中获得空间，通过多边合作削弱美国的影响。

特朗普的贸易政策其实也是督促中国制造业要加强国际化布局，在全球建厂以减少对单一市场的依赖。尽管这一过程在短期内增加了运营成本，但从长期来看，这种布局将帮助中国制造业在全球供应链中占据更加稳固的地位。美国的压力反而推动了中国制造的国际化发展，逐步形成 " 利大于弊 " 的局面。

不过也不要担心很快就会有高额的关税政策，关税政策的通过需要在参众两院反复博弈，以及美国企业的谈判。就算是真的落地也会是一个循序渐进的过程，如果短期通胀爆炸恐怕对民众也难以交代。

史上第一位支持加密货币的总统

特朗普在第一任期对加密货币的态度相对来说还是比较偏负面的，但到了这几年态度发生了巨大变化。不仅加密货币从业者在用真金白银支持特朗普，特朗普也在发行自己的稳定币，改变也就不难理解了。

特朗普此前推出了他的代币项目——WLFI（世界自由金融），该项目最初的目标是通过发售 200 亿个代币筹集 3 亿美元。唐纳德 · 特朗普有争议的加密项目 World Liberty Financial 最近在最初的代币销售中筹集了 1400 万美元然而，WLFI 代币的发售情况并没有达到预期，甚至遭到了美国媒体的群嘲。

这不妨碍特朗普对于加密货币的支持，今年 9 月，特朗普表示加密货币企业应具备一定的安全保障措施，在美国建立合法的加密货币框架很重要。另外他还表示，" 我们将用加密货币拥抱未来，把缓慢而过时的大银行抛在身后。" 10 月，特朗普再次誓言要 " 拯救 " 丝绸之路创始人罗斯 · 乌布利希，并重提他的故事以及定义比特币早期用途的丝绸之路平台。

过去四年，加密行业一直被各种诉讼和监管限制所困，连获取基本银行服务都成问题。这样恶劣的环境下，主流采用和机构投资被严重阻碍。但这次选举后，一个支持加密的国会和总统将上台，市场的压制得以解除。这种松绑将加速机构投资进入，推动金融业采用加密技术，加速创新和应用落地。

不过这是否意味着加密货币将迎来大牛市，恐怕也很难说，交易便利政策支持只能算是诱因，更多还是看加密货币是否得到更多人认可，交易价格是否被高估。

写在最后

美国曾经是一个孤立主义的国家，其底色是偏保守的，加关税在美国才能得到广泛支持。但也要不要低估特朗普的商人个性，一条路走到黑也不是他的风格，相对务实的马斯克或许可以帮助特朗普在某些政策上纠偏。

参考资料：

特朗普关税战第二季 来源：财经杂志

重温特朗普时期的中美关系演变 来源：梧桐树智库

美国经济或将进入高通胀、高利率强美元阶段 来源：中国金融四十人论坛

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