随着市场活跃，部分股价已跌破发行价的上市公司近期也加入减持大军。11 月 1 日晚间，德林海 ( 688069 ) 披露关于股东大宗交易减持股份计划。主营业务为湖库富营养化内源治理的德林海于 2020 年 7 月 22 日登陆科创板，发行价为 67.2 元 / 股。通达信软件显示，上市以来，公司累计分红 5 次，11 月 1 日德林海收盘价 ( 后复权 ) 为 33.56 元 / 股，只有发行价的一半。

二股东欲再度减持

根据德林海披露的公告，因自身资金需求，公司股东陈虹拟自本减持股份计划公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内通过大宗交易方式减持其持有的公司股份不超过 226 万股，减持比例不超过公司总股本的 2%，减持价格将根据减持时的市场价格确定。

截至公告披露日，股东陈虹直接持有公司首次公开发行前股份 1110.84 万股，占公司总股本的 9.83%，为公司的第二大股东。

今年 1 月 22 日至 1 月 23 日，陈虹已经减持 65.16 万股，减持比例为 0.56%，价格为 16.93 元 / 股，套现金额约为 1103.16 万元。

公开资料显示，德林海上市后不久，股价在上冲 147.98 元 / 股历史高点后一路走低。德林海 IPO 募集资金总额为 9.99 亿元，募集资金净额为 9.30 亿元，较原拟募资多 4.80 亿元。德林海上市前披露的招股书显示，公司拟募集资金 4.50 亿元，分别用于湖库富营养化监控预警建设项目、蓝藻处置研发中心建设项目、补充流动资金。截至目前，公司市值为 18.35 亿元。

面对一路下行的股价，公司实施了两次回购。根据 Wind 数据统计，两次回购进展分别在今年 7 月 9 日和 10 月 24 日披露，分别预计回购 128.29 万股和 575.75 万股，价格上限分别为 46.77 元 / 股和 27.79 元 / 股。截至目前公司已经回购 168.6 万股和 504.20 万股，占总股本的比例分别为 1.49% 和 4.46%。

此前低价股权激励受阻

今年 9 月 5 日，德林海召开 2024 年第二次临时股东大会审议限制性股票激励计划。

根据 8 月份公告的计划显示，公司拟授予的限制性股票数量 202.22 万股，占激励计划草案公告时公司股本总额 11300 万股的 1.79%。本次授予为一次性授予，无预留权益。激励的对象共计 27 人，占公司员工总人数 ( 截至 2023 年 12 月 31 日公司员工总人数为 528 人 ) 的 5.11%，包括公司 ( 含子公司，下同 ) 董事、高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员及业务骨干。激励对象不包括公司独立董事、监事。这其中有董事长、总经理胡明明，董秘刘彦萍，财务负责人季乐华以及一众董事、副总经理等。

此次授予价格为激励计划草案公告前 1 个交易日公司股票交易均价 ( 前 1 个交易日股票交易总额 / 前 1 个交易日股票交易总量 ) 为每股 13.78 元，授予价格约占前 1 个交易日公司股票交易均价的 53.12%，也即授予价格为 7.32 元 / 股。

9 月 5 日，公司公告《关于公司 2024 年限制性股票激励计划 ( 草案 ) 及其摘要的议案》《关于公司 2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法的议案》《关于提请公司股东大会授权董事会办理 2024 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》表决的反对票占比分别为 42.5658%、42.8202%、42.5658%，票数分别为 1037.3384 万票、1043.5384 万票、1037.3384 万票。这 3 个议案均为特别决议议案，需要表决的三分之二通过才算通过。这也意味着，3 个议案均被否。

类似这种给 " 自己人 " 好处的事不止一次。据德林海招股书披露，2018 年和 2019 年 1 月至 6 月，德林海分别进行过利润分配，金额分别为 1000 万元、2007 万元，同期经营现金流净额分别为 2350.78 万元、-1783.61 万元，而公司持股 5% 以上的 4 位自然人股东分别是胡明明、陈虹、顾伟、周新颖，合计持股达到 80.27%。在公司经营活动现金流净额不高、募投项目需要大量资金的情况下，为何要进行大笔现金分红？

公司股价目前仍处于破发状态，二股东减持是否意味着对公司未来发展的信心不足？是否考虑到对其他中小股东的影响？11 月 5 日，《大众证券报》记者向德林海发出书面采访邮件，但截至 11 月 6 日 18:00 时并未收到相关回复。

（文章来源：大众证券报；记者：刘扬）