中邮证券有限责任公司近期对康冠科技进行研究并发布了研究报告《收入延续高增，提升市场份额核心战略成效显现》，本报告对康冠科技给出买入评级，当前股价为 20.53 元。

康冠科技 ( 001308 )

事件：

公司发布 2024 年三季度报：

2024 年前三季度公司实现收入 113.91 亿元，同比 +33.05%；归母净利润 5.58 亿元，同比 -35.45%。

其中，Q3 单季度公司实现收入 47.91 亿元，同比 +33.46%；归母净利润 1.49 亿元，同比 -53.40%。

收入延续高增态势，业绩端表现承压，主要为公司着重扩大业务体量及市场份额核心战略，采取阶段性的具有市场竞争力的价格策略，并加大宣传推广等投入，以及汇兑损益的影响。

主要产品持续高增，提升市场份额核心战略成效显现

2024Q3 单季度公司创新类显示产品、智能电视、智能交互显示产品业务收入分别同比 +38.58%、+60.08%、-8.04%；出货量分别同比 +109.84%、+42.29%、-29.25%。其中，智能交互平板收入同比 +8.54% 出货量同比 +15.25%。单三季度公司创新类显示产品、智能电视等核心产品延续上半年良好的增长态势，持续高增，公司扩大业务体量及市场份额的核心战略成效显现。

多种因素叠加，盈利能力有所承压

2024 年前三季度公司整体毛利率、净利率分别为 13.20%、4.88% 同比分别 -4.40pct、-5.23pct，其中，Q3 单季度公司毛利率、净利率分别为 12.21%、3.10%，同比分别 -3.88pct、-5.83pct，盈利能力下滑，主要为：1）公司为提升市场份额，阶段性对客户采取具有市场竞争力的价格策略；2）加大销售费用投入，Q3 单季度公司销售费用达 1.42 亿元，同比 +85.07%，销售费用率同比 +0.82pct 至 2.95%；3 汇兑波动影响。Q3 单季度公司汇兑损失 0.60 亿元，导致财务费用率同比 +0.69pct 至 0.74%。

投资建议：

我们看好公司在全球智能显示领域领先地位以及代工 + 自有品牌双轮驱动，预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 8.51/10.93/13.45 亿元，同比分别 -33.62%/+28.36%/+23.10%，对应 PE 分别为 16/13/10 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：

宏观经济环境风险、汇率波动风险、原材料价格波动、下游需求增长不及预期风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券史晋星研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 82.77%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 11.24 亿，根据现价换算的预测 PE 为 12.52。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 23.04。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。