华安证券股份有限公司许勇其 , 黄玺近期对中金黄金进行研究并发布了研究报告《业绩受益于金价上行，重点项目持续推进》，本报告对中金黄金给出买入评级，当前股价为 14.24 元。

中金黄金 ( 600489 )

主要观点：

公司发布 2024 年三季报

中金黄金 2024 年前三季度实现营收 460.45 亿元，同比 +1.08%；实现归母净利润 26.43 亿元，同比 +27.55%。单 24Q3 公司实现营收 175.12 亿元，同比 +9.2%；实现归母净利润 9.0 亿元，同比 +29.24%。

金铜价格同比提升，矿产金量减价增

价格方面，2024 年前三季度国内黄金和铜均价分别为 537.1 元 / 克和 7.47 万元 / 吨，同比分别 +21.3% 和 +9.3%。分季度来看，黄金价格延续高增长，Q3 均价 569.4 元 / 克，同比 +24%，环比 +3%，且 Q4 延续增长；Q3 铜价 7.51 万元 / 吨，同比 +8.8%，环比略有下降，但 Q4 有所回升。产量方面，公司 24Q3 矿山产金、冶炼金、矿产铜、电解铜产量分别为 13.05 吨、27.80 吨、6.21 万吨、28.94 万吨，同比分别 -6.24%、-7.33%、+2.34%、-7.69%。

贯彻 " 资源生命线 " 战略，持续推进重点项目建设

上半年公司内蒙古矿业有限公司深部资源开采项目一期工程已投入使用；目前纱岭金矿建设项目正有序推进中，安徽太平前常铜铁矿改扩建项目正开展中段平巷以及采切工程施工。公司加大国内重点成矿区带地质勘探工作力度，全力推进周边资源拓展及深部找矿，持续加大对企业周边区域资源的整合力度，矿山资源量有望持续提升。

投资建议

我们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 37.3/43.5/50.6 亿元（前值为 36.39/43.13/49.65 亿元），对应 PE 分别为 20/17/15 倍，维持 " 买入 " 评级。

风险提示

金、铜等价格大幅波动；矿山产量不及预期；矿山安全及环保风险等

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财信证券周策研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 79.79%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 36.4 亿，根据现价换算的预测 PE 为 18.99。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 16 家机构给出评级，买入评级 13 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 16.96。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。