A 股市场再迎增量资金，中证 A500 指数相关产品加速获批，吸引外资公募入场布局。

继中证 A500ETF 摩根上市后，摩根资产管理随即上报了相应的联接基金。

今年以来，一系列利好政策相继出台，市场情绪随之迎来反转。中证指数公司推出的中证 A500 指数，成为新 " 国九条 " 政策后发布的首个核心宽基指数。

中证 A500 指数的推出，不仅为市场提供了新的投资工具，外资机构的积极参与也标志着中国资本市场在国际化进程中迈出了新的步伐。

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中国资产与全球知名机构的双向奔赴

是否还记得那场轰动全球的世纪赌约？

2007 年，巴菲特发起了一场赌局，坚信标准普尔 500 指数基金的收益率在十年内将超越对冲基金，以此证明指数基金的优越性。

到了 2017 年赌约结束时，标普 500 指数基金以显著优势胜出，验证了巴菲特的观点。这场对决凸显了长期投资和指数基金的价值。

本质上，巴菲特选择的宽基指数更均衡，这也是巴菲特投资艺术的一次实践。

得益于指数编制方式的持续更新，以及对成分股的优胜劣汰，叠加编制方式的平衡性，美股标普 500 指数在过去几十年中持续增长。Wind 数据显示，1980 年 1 月 1 日到 2024 年 1 月 1 日，标普 500 指数年化收益率达 11.93%。

从国际经验来看，像标普 500 这类全球主要市场代表的宽基指数均在一定程度上考虑行业均衡，以实现在不同经济体发展阶段都有较好的市场表征能力。

与标普 500 类似，此次中证 A500 指数样本也兼顾了市值代表性与行业均衡性。

Wind 数据显示，截至 9 月 30 日，中证 A500 指数样本总市值为 46.1 万亿元，指数成分股以 A 股 10% 的数量贡献了 A 股 70% 的利润，其覆盖全部 35 个中证二级行业及 92 个三级行业。

中证 A500 指数按照自由流通市值选取 500 只证券作为指数样本，并保持样本一级行业市值分布与样本空间尽可能一致，编制理念与国际接轨。

本次中证 A500 指数的发行，吸引了著名外资大机构基金的参与。以摩根基金为例，其参与中证 A500 指数 ETF 的发行，传递了摩根资产管理坚定看好中国市场投资价值的信号。

基于摩根资产管理自身多年的经验，一方面可以借助全球视野提升本土能力，另一方面则是将中国的机会与故事传达给世界。

截至 2024 年 9 月 30 日，摩根资产管理在全球拥有超过 3.5 万亿美元资产管理规模，超过 600 种投资策略，覆盖全球各类资产，为客户提供全天候的资产管理服务。

摩根资产管理自 2014 年开始进军 ETF 领域，凭借深厚的专业知识和研究为导向的投资方法，目前已成为全球第 8 大 ETF 管理人，第 2 大主动 ETF 管理人，ETF 管理规模 1900 亿美元。

近年来，摩根资产管理在中国持续推进的 ETF 产品布局，一方面为中国投资者提供多元化的 ETF 投资解决方案，一方面为全球投资者提供投资中国的便捷工具。

正如摩根资产管理中国总经理王琼慧的愿景：「希望通过我们的品牌、我们的全球影响力去讲好中国故事，向海外传递一个蓬勃发展的中国，一个真实的中国。」

中国经济正处于转型升级的关键期，从过去的投资驱动转向创新驱动。同时，近几年 " 出海 " 概念深入人心，中国优质企业纷纷走出国门登上国际舞台。

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" 出海 "！跟随时代步伐

基于时代大背景，中证 A500 指数编制方法更加兼顾经济转型升级趋势，不仅聚焦行业均衡，而且行业覆盖广且 " 新 "，反映了中国结构转型和经济发展变化。

中证 A500" 含新量 " 提高。Wind 数据显示，截至 9 月底，中证 A500 指数相对沪深 300 指数超配工业、信息技术、原材料、通信服务、医药卫生等代表 " 新质生产力 " 的领域，符合时代特征、反映经济结构转型升级方向。

（数据来源：中证指数公司，数据截至 2024.09.30，红色表示差值为正，灰色表示差值为负）

中证 A500 指数也被外界视为中国核心资产的代表之一。中证 A500 指数从各行业选取 500 只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。

近几年以来中国企业纷纷 " 出海 "，中证 A500 指数的编制也跟随时代步伐。Wind 数据显示，根据 2023 年年报数据，中证 A500 指数成份股平均海外业务占比达 18.34%，显著超过 A 股传统宽基指数。

（来源：上市公司 2023 年年报、Wind，截至 2023.12.31）

放眼资本市场的整个发展历程，指数跟随时代的步伐不断推陈出新，对市场有长期积极影响。对吸引外资、推动 A 股市场的国际化进程，提升中国资本市场国际影响力具有重要意义。

著名外资机构摩根基金参与中证 A500 指数基金的发行，就是证明之一。

摩根资产管理深耕中国基金行业 20 年，一直以来，中国市场都是摩根资产管理战略布局的重点。在全球投资者看来，摩根资产管理是投资中国的专家。

多年来摩根资产管理秉持 " 投资中国，做多中国 " 的战略决心，用行动让 " 世界看见中国 "。同时，积极地向全球投资者推广中国，提供关于中国市场的专业洞察及投资解决方案。

在经济高质量转型、中国企业出海的大背景下，外资机构参与中国资本市场，显示了对中国经济的长期信心。

中国资本市场 " 国际化 " 也在加速，吸引更多海外资金投资于中国股市，在一定程度上说这也是另一种 " 出海 "。

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A 股 " 国际化 " 的新工具

这次备受瞩目的中证 A500 指数发行，该指数引入 ESG 可持续投资理念，剔除 ESG 评级别在 C 以下的公司。

据彭博统计，2025 年 ESG 相关资产预计将激增至 50 万亿美元以上，约占全球资产所有者管理规模的三分之一。因此中证 A500 指数的编制也兼具了国际资金偏好。

中证 A500 指数全部成分股均在沪股通或深股通名单内，接轨国际指数编制趋势，方便国际资金布局 A 股资产。

从沪深港通开通以来，海外资金持续流入 A 股市场。今年以来，尽管市场保持震荡格局，但国际资金持有 A 股市值增加的步伐并未减慢。近日，北向资金 3 季度数据亮相。Wind 数据显示，8 月 19 日到 9 月 30 日，北向资金持股市值增加 4966.14 亿元。

国际投资者在寻求全球资产多元化配置时，中国作为世界第二大经济体，其市场具有独特的吸引力。这次中证 A500 指数的发布，提供了一个全面的市场投资视角，满足了这种多元化投资的需求。

随着中国资本市场的进一步开放，中证 A500 指数有望成为国际投资者配置中国资产的重要渠道之一。中证 A500 指数在编制方法、行业分布、ESG 投资理念以及国际化方面均展现出新的特色和优势，为投资者提供了一个均衡、全面、符合国际资金偏好的投资工具。

于 A 股而言，吸引外资的流入不仅能带来增量资金，还能为市场带来新的投资理念，有助于提升市场的国际竞争力和整体运行质量。

从长期看，这些变化将有助于中国资本市场的稳定和健康发展。

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特色季度分红评价机制

今年以来，监管部门不断鼓励上市公司加大分红次数和力度。Wind 数据显示，2023 年中证 A500 指数的股息率为 2.66%，自 2020 年以来，中证 A500 指数的股息率连年保持增长，表明指数成分股的分红能力不断提高。

于基金而言，通过分红的方式，也能把上市公司的分红通过基金分红有效传导到投资者手上，让基民也切实感受到 A 股市场生态的持续改善，提升投资的 " 获得感 "。此次摩根发行的 A 系列也顺应了 A 股的分红趋势。

以中证 A500ETF 摩根 ( 560530 ) 为投资标的的摩根中证 A500ETF 联接 ( A 类 :022436，C 类 :022437 ) 于 10 月 25 日正式发行。在平安银行、方正证券、国信证券、支付宝、招商银行、建设银行、光大银行、浙商银行、天天基金、京东金融、陆金所等各大销售平台上均有售。

与摩根中证 A50ETF、摩根中证 A500ETF 一脉相承，摩根中证 A500ETF 联接基金设置了特色的季度分红评价机制，每季度最后一个交易日对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，在符合基金收益分配条件下，可安排收益分配。（分红条款具体内容以基金合同为准）

联接基金加入特色季度分红评价机制，这与摩根 A 系列 ETF 的分红理念一脉相承，有望掀起 ETF 联接基金分红新浪潮。

公开信息显示，摩根资产管理是唯一在中证 A50ETF 和中证 A500ETF 中均设置强制季度分红机制的公司，即每季度最后一个交易日 ETF 相对标的指数的超额收益率为正，即强制分红，并且收益分配比例不低于超额收益率的 60%。

Wind 数据显示，今年 7 月，摩根中证 A50ETF 即依照基金合同中的分红条款履约分红，首次分红金额为每 10 份基金份额分红 0.094 元，首期共为持有人现金分红 3733 万元。10 月 11 日，摩根中证 A50ETF 第二次分红，分红金额为每 10 份基金份额分红 0.117 元。

据两次分红公告计算，中证 A50ETF 摩根两次分红比例分别为 0.96% 和 1%，如持有人自产品认购时持有至今，两期有望获得近 2% 的现金分红。

对投资者而言，强制分红的条款意味着只要基金达到合同约定条件，就会每季度进行现金分红，在此情况下投资者可以拥有一份可预期的现金流，实现 ETF 持有和现金分红 " 两手抓 "、" 两不误 "。每季度有机会获得一部分现金落袋可供自由支配，获得了特别的 ETF 持有体验。

摩根基金经理韩秀一表示，站在 A 股的新起点，中证 A50 指数和中证 A500 指数作为 A 股宽基指数的新代表，为投资者提供了新的投资机遇，中证 A500ETF 联接基金的发行，为场外投资者提供了便捷的投资工具，助力把握 A 股核心资产的投资机会。

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本文中 "A 系列 " 指摩根中证 A50ETF 及联接基金、摩根中证 A500ETF 及联接基金。"A 系列 "ETF 指摩根中证 A50ETF、摩根中证 A500ETF。  摩根中证 A500ETF 联接基金通过对目标 ETF（摩根中证 A500ETF）的投资，跟踪标的指数（中证 A500 指数）。* 特别提示：摩根中证 A50ETF、摩根中证 A500ETF 的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。摩根中证 A500ETF、摩根中证 A50ETF 分红条款具体内容以基金合同为准。

中证 A50 指数、中证 A500 指数（" 指数 "）由中证指数有限公司（" 中证 "）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

上投摩根基金管理有限公司于 2023 年 4 月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与 JPMorgan Chase & Co. 集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的 品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。

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