证券之星消息，2024 年 11 月 1 日九典制药（300705）发布公告称盘京投资、中泰证券、杉树资产于 2024 年 10 月 31 日调研我司。

具体内容如下：

问：目前洛索洛芬钠凝胶贴膏参与地方集采的情况如何？

答：洛索洛芬钠凝胶贴膏现有 20 多个行政区域已执行省级集采，集采中标地区已全部执行，仅有北京、上海、湖北、山东尚未开展集采。

问：后续洛索洛芬钠凝胶贴膏的竞品上市对公司的业绩影响 冲击有多大？

答：随着社会老龄化问题的日益凸显，预计慢性疼痛患者群体将持续增长，这将进一步推动市场需求的增加。同时，院外市场的拓展也有望成为新的增长点。因此，公司认为洛索洛芬钠凝胶贴膏短期内仍有望保有较好的竞争格局，预计未来 2-3 年这一产品仍将保持稳定的增长，对公司的业绩影响冲击较小。

问：公司目前对 24 年全年的业绩预期及 25 年的业绩展望？

答：2024 年度公司营业收入预计是同比增长 10-20%，扣非净利润预计是同比增长 30-40%，具体可以参考公司披露的 2024 年度财务预算报告。2025 年我们也将全力以赴，争取做出更好的业绩报社会、报股东。（风险提示公司的经营计划目标及产品销售规划能否实现取决于市场状况、经营环境、行业政策等多种因素，存在较大不确定性，部分前瞻预计不代表公司对 2024 年度的盈利预测及对投资者的业绩承诺，请投资者对此保持足够的风险意识，并注意投资风险）。

问：公司现在的产能布局，以及未来的产能规划？

答：公司目前的产能已能够满足现有生产需求，并且我们还备有预留车间。短期内可以通过新增生产线设备的方式增加产能，满足销售需求。中长期来看，公司将根据经营发展的需求，适时进行新的产能规划建设。

问：洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏有什么区别？

答：洛索洛芬钠凝胶贴膏和酮洛芬凝胶贴膏都属于外用非甾体抗炎药，采用了最新的外用凝胶贴膏剂型，具有含水量高、亲肤性好，不易过敏的剂型优势。但是两个产品有效成分不同，作用机制也不同。

洛索洛芬钠凝胶贴膏有效成分是洛索洛芬钠，作用机制是作用于环氧化酶，IC50 值最小，具有强效消炎镇痛的作用；载药量高达 100mg/ 贴，一天用药一次，患者依从性更高；且洛索洛芬钠凝胶贴膏适应症更广，适用于骨关节炎、肌肉痛、外伤后的肿胀疼痛，为临床肌肉骨骼系统疼痛提供了一线用药选择。

酮洛芬凝胶贴膏有效成分是酮洛芬，分子量小，药物渗透性更好，对于骨关节炎疾病药物渗透作用更强，疗效更佳。酮洛芬作用机制不仅仅作用于环氧化酶，还作用于脂氧化酶，能起到一个更全面的消炎镇痛作用。

问：目前酮洛芬凝胶贴膏的医院开发进度？

答：截至 9 月 30 日，酮洛芬凝胶贴膏已开发二三级医院 800 多家，一级医院 800 多家，加上民营医院，开发终端近 2,000 家。

问：公司对于外用贴膏的市场空间有什么看法？

答：根据米内网的数据显示，外用贴膏剂 2023 年的市场销售规模约 203.64 亿元，2022 年的市场销售规模约 184 亿，整体增长率在 10% 左右，其中中成药贴膏剂 2023 年占比为 66.06%，2022 年占比为 67.97%；化学药贴膏剂 2023 年占比为 33.94%，2022 年占比为 32.03%。化学药贴膏剂的占比在稳步上升，在医院端化学药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 9.67%，中成药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 0.56%；零售端化学药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 2.02%，中成药贴膏剂的近三年的复合增长率约为 1.57%。

整体而言，化学药贴膏剂增速比中成药贴膏剂增长速度快，医院端增速比零售端增速快。未来化学药贴膏剂还有很大的增长空间。

问：目前洛索洛芬钠凝胶贴膏在连锁端的推广情况怎么样 ?

答：截至 2024 年 9 月底，洛索洛芬钠凝胶贴膏已成功开发目标连锁至 450 家，覆盖门店近 12 万家。

九典制药（300705）主营业务：医药产品的研发、生产和销售。

九典制药 2024 年三季报显示，公司主营收入 21.46 亿元，同比上升 13.36%；归母净利润 4.5 亿元，同比上升 45.08%；扣非净利润 4.18 亿元，同比上升 44.82%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 7.8 亿元，同比上升 15.47%；单季度归母净利润 1.66 亿元，同比上升 47.38%；单季度扣非净利润 1.63 亿元，同比上升 47.37%；负债率 26.47%，投资收益 254.11 万元，财务费用 1156.8 万元，毛利率 73.76%。

该股最近 90 天内共有 15 家机构给出评级，买入评级 12 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 29.0。

以下是详细的盈利预测信息：

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