华金证券股份有限公司倪爽近期对学大教育进行研究并发布了研究报告《营收稳步提升，多业务发展开拓增长空间》，本报告对学大教育给出买入评级，当前股价为 48.48 元。

学大教育 ( 000526 )

投资要点

事件：2024 年前三季度公司实现营业收入合计 22.47 亿，同比增长 25.29%；归母净利润 1.76 亿，同比增长 50.16%。2024 年单第三季度实现营业收入 6.27 亿，同比增长 15.7%；归母净利润 0.14 亿元，同比下降 49.7%，主要受单季度股权激励费用影响。

盈利能力持续上升，多业务板块协同发展。2024 前三季度，学大教育的销售毛利率为 34.98%，同比增长 0.55 个百分点；销售净利率为 7.70%，同比增长 1.33 个百分点。公司成本控制能力、盈利能力都在同比正向增长。自 2021 年双减政策落地后，公司宣布全面推进业务转型，明确个性化教育、职业教育、文化阅读、医教融合四大核心业务板块协同发展。经历近三年的业务发展，转型业务成果均实现快速增长。

持续布局新业务板块，强化创新业务领域投入。8 月末，公司拟将此前募集资金剩余未投入的 4.94 亿元变更用途投入至 " 职业教育网点及全日制基地建设项目 "、" 职业培训及学习力网点建设项目 "、" 文化服务空间建设项目 " 及 " 信息化系统建设项目 " 职业教育布局方面，年内，学大教育联合北斗伏羲及长春市技师学院共建低空经济产教融合项目；联合重庆城市职业学院共建重庆市首个低空经济产业学院；通过全资子公司北京学大信息技术集团有限公司逐步出资持有岳阳育盛教育投资有限公司 90% 股权，间接持有岳阳现代服务职业学院 90% 的举办者权益等。

投资建议：公司业务进入扩张期，核心业务与创新业务持续增强。我们预测公司 2024 年至 2026 年归母净利润为 2.30/3.23/4.64 亿元；EPS 为 1.86/2.62/3.77 元；PE 为 25.3/18.0/12.5；维持 " 买入 -A" 评级。

风险提示：政策不确定性、新业务开展不确定性、运营成本上升风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券谢笑妍研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 79.89%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 2.63 亿，根据现价换算的预测 PE 为 22.44。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 18 家机构给出评级，买入评级 15 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 62.33。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。