证券之星消息，2024 年 11 月 1 日开能健康（300272）发布公告称公司于 2024 年 10 月 31 日接受机构调研，申万宏源、上海长见投资管理有限公司、PleiadInvestmentAdvisorsLimited、东海基金管理有限责任公司、上海度势投资有限公司、国泰君安证券、国世通控股有限公司 ( 投资 ) 、长江证券股份有限公司、兴银基金、上海景林股权投资管理有限公司、民生加银基金管理有限公司、艾希控股有限公司、平安证券股份有限公司、万家基金、嘉实基金参与。

具体内容如下：

问：原能集团具体业务情况

答：原能集团是由公司在 2014 年全资设立，随着业务发展布局，所需的资金也不断增加，导致持股比例被动稀释，目前开能的持股比例为 36.52%，其涉及的业务范畴围绕细胞产业，形成了 3 块业务板块，（1）医药产业园区张江药物核心地段三大园区 80 亩地，8 万平，出租情况良好；（2）细胞产业生态圈细胞类轻医美（基元美业）、细胞制剂制备（原天生物）、细胞存储（细胞库公司）、动物房模式（莱森原）等；（3）细胞产业投资包括，细胞存储深低温装备研发制造（原能生物）、泽生科技、以及星雅航空等。我们也一直很关注原能的发展，支持他的成长。

问：可转债意向

答：可转债是 2023 年 8 月上市，上市时间较短，前三年利息率比较低，转债的提前赎和下修等事项都由董事会决策。

问：公司国内的销售模式

答：公司在国内的销售模式分为直销和经销。

经销模式采取扁平化经销商管理，以 " 千城千商 " 为目标，发展直面终端用户的、富有经验的经销商，由经销商负责提供服务，公司提供产品、安装及售后等系统性培训，以县级以上城市的中端消费家庭用户为目标客户，经销商售出的产品由经销商负责售后维护。

直销模式采取 "DSR" 即门到门服务理念，为客户提供全面服务方案。

问：公司产品在海外市场的优势是什么，销售情况如何？

答：海外市场广阔，公司净水器产品的国产化替代空间显著。与国内市场不同，欧美市场在净水器方面已经养成消费习惯，净水器成为一种刚需商品。作为全球最大的净水机市场，欧美净水机品牌众多，技术、价格、服务方面存在激烈竞争，欧美品牌占据主导地位。而国产品牌份额虽不高，但对比外国品牌有显著的性价比优势。以北美市场为例，开能的净水机因其性价比优势，近几年北美市场收入反而大幅提升。近三年北美子公司的平均毛利率为 40% 左右，高于报告期内集团的整体毛利率。

海外收入一般占全年总收入的 65% 左右。目前公司在海外已经与多家长期合作的重要客户达成贴牌生产协议或销售框架协议，有望继续发挥协同效应，支持海外市场份额的不断提升。

问：国际运输费用如何？

答：今年运费相对平稳。

问：汇兑结算政策，敞口大小、结汇时点？

答：930 破 7，目前中间价 7.12 左右，公司根据汇率差情况，经营所需等因素考虑是否结汇。

问：24 年全年和 25 年展望？

答：公司主营的净水业务收入比较稳健，未来收入增长主要来自内销，受益于经济复苏及国内消费的恢复。另外，原能集团所处的细胞产业随着各种支持鼓励政策的出台，也将会不断提升盈利能力和企业价值。

开能健康（300272）主营业务：全屋净水机、全屋软水机、商用净化饮水机、RO 膜反渗透净水机、多路控制阀、复合材料压力容器等人居水处理产品的研发、制造、销售与服务。

开能健康 2024 年三季报显示，公司主营收入 12.54 亿元，同比上升 1.0%；归母净利润 8416.5 万元，同比下降 34.92%；扣非净利润 8137.75 万元，同比下降 17.95%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 4.25 亿元，同比下降 4.74%；单季度归母净利润 2713.32 万元，同比下降 64.08%；单季度扣非净利润 2726.06 万元，同比下降 43.39%；负债率 55.73%，投资收益 -1476.52 万元，财务费用 1126.53 万元，毛利率 40.26%。

该股最近 90 天内共有 2 家机构给出评级，增持评级 2 家。

以下是详细的盈利预测信息：

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