开源证券股份有限公司金益腾 , 龚道琳 , 李思佳近期对赛轮轮胎进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3 业绩符合预期，全球化布局稳步推进》，本报告对赛轮轮胎给出买入评级，当前股价为 14.51 元。

赛轮轮胎 ( 601058 )

Q3 业绩符合预期，看好公司长期成长趋势，维持 " 买入 " 评级

2024Q1-Q3，公司实现营业收入 236.28 亿元，同比增长 24.28%，实现归母净利润 32.44 亿元，同比增长 60.17%。其中，2024Q3 公司实现营业收入 84.74 亿元，同比增长 14.82%，环比增长 7.84%；实现归母净利润 10.92 亿元，同比增长 11.50%，环比下降 2.29%。结合公司 2024Q3 经营情况及当前行业基本面，我们维持公司 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润分别为 42.95、51.76、58.01 亿元，EPS 分别为 1.31、1.57、1.76 元，当前股价对应 2024-2026 年 PE 为 11.1、9.2、8.2 倍。我们看好中国轮胎在全球市场份额稳步提升，公司产能扩张有望带动公司长期成长，维持 " 买入 " 评级。

Q3 公司产销量延续上行，中期分红兼顾未来发展和股东回报

据公司经营数据公告，公司 2024Q3 轮胎产量、销量分别为 1,922 万条、1,933 万条，环比 2024Q2 增长 5.83%、7.64%。但受产品结构变化等因素影响，Q3 单条轮胎均价为 423 元 / 条，同比下降 5.55%，环比增长 0.36%。成本端，2024Q3 公司天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢丝帘线四项主要原材料总体价格同比增长 15.08%，环比增长 1.77%。同时，公司发布《2024 年前三季度利润分配方案公告》，拟向全体股东每股派发现金红利 0.15 元（含税），占公司 2024Q1-Q3 归属于上市公司股东的净利润的 15.21%。

拟投资建设 " 柬埔寨贡布经济特区项目 "，全球化布局稳步推进

据公司公告，为更好的满足全球化战略发展需要及优化供应链体系，公司拟投资建设 " 柬埔寨贡布经济特区项目 "，项目投资总额 11,190 万美元，拟由公司在柬埔寨设立的全资子公司贡布湾投资负责实施。此外，为更好的保证墨西哥年产 600 万条半钢子午线轮胎项目的投资建设，公司拟调整墨西哥控股子公司 STT 的注册资本及出资比例，调整后，STT 注册资本由 1.2 亿美元变为 2.4 亿美元，公司出资比例由 51% 变为 75%。未来伴随全球轮胎市场的不断增长以及我国轮胎品牌在全球竞争力的不断提升，我们看好公司长期成长空间。

风险提示：下游需求不足、产能释放不及预期、成本端大幅波动等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 79.79%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 42.64 亿，根据现价换算的预测 PE 为 11.19。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 25 家机构给出评级，买入评级 22 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 19.58。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。