中航证券有限公司李蔚近期对恩华药业进行研究并发布了研究报告《维持增长趋势，业绩符合预期》，本报告对恩华药业给出买入评级，当前股价为 26.42 元。

恩华药业 ( 002262 )

2024 三季报

前三季度，公司实现营业收入 41.45 亿元，同比增长 13.39%；归属于上市公司股东的净利润 10.20 亿元，同比增长 15.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 10.30 亿元，同比增长 16.35%；基本每股收益 1.01 元，同比增长 14.77%

三季度业绩平稳增长

单季度来看，公司 2024Q3 实现营业收入 13.82 亿元，同比增长 10.07%，环比减少 1.69%；实现归属于上市公司股东的净利润 3.91 亿元，同比增长 14.74%，环比增长 7.58%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 3.96 亿元，同比增长 16.47%，环比增长 8.13% 整体来看，公司业绩增长符合预期，三季度产品快速放量，延续上半年快速增长态势，驱动公司整体业绩快速增长

现金储备充沛，研发投入维持快速增长

截至 202403，公司拥有在手货币资金 15.46 亿元，同比减少 25.17%，主要系 2024 年公司购买理财产品增加影响所致，整体来看公司现金储备仍然较为充沛。研发费用方面，2024 前三季度公司研发费用达到 4.36 亿元，同比增长 13.25%。截至 2024H，公司目前在研项目 70 余项，其中，创新药项目 20 余项，仿制药重点项目 44 项，开展致性评价项目 9 项。报告期内，公司持续加大新药研发投入，随着公司研发管线持续推进，有望持续丰富产品管线，增厚公司业绩

激励计划授予登记完成，保障长期发展

8 月 9 日，公司发布公告表示 2024 年限制性股票激励计划授予登记完成。此次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为 858.87 万股，约占本次激励计划草案公告时公司股本总额 100,758.81 万股的 0.8524%，授予价格为 11.51 元 / 股，激励对象总人数为 817 人。公司此次激励对象人数较多，帮助公司进一步建立长效激励机制以吸引和留住优秀人才，调动核心员工的积极性，同时彰显公司长期发展信心

投资建议：

我们预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 1.24 元、1.49 元和 1.72 元，对应的动态市盈率分别为 21.58 倍、17.94 倍和 15.48 倍。公司是国内专注于中框神经系统药物研发和生产的龙头企业、随着公司新产品未来放量，看好公司业绩长期增长，维持买入评级

风险提示：药品研发不及预期风险、政策风险、产品销售不及预期风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券代雯研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 85.06%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 12.02 亿，根据现价换算的预测 PE 为 22.73。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 11 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 33.97。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。