民生证券股份有限公司吕伟 , 丁辰晖近期对博思软件进行研究并发布了研究报告《2024 年三季报点评：Q3 业绩逆势成长，电子凭证业务再乘政策东风》，本报告对博思软件给出买入评级，当前股价为 17.27 元。

博思软件 ( 300525 )

事件：博思软件于 10 月 28 日晚发布三季报，公司 2024 年前三季度实现归母净利润 0.35 亿元，同比增长 93.01%；前三季度扣非净利润 0.23 亿元，同比增长 148.58%。

Q3 利润营收双高增，经营指标稳健。根据公司的业绩公告情况，具体到 2024Q3，公司单季度实现归母净利润 0.73 万元，同比增长 15.45%；单季度实现扣非净利润 0.70 亿元，同比增长 14.61%。收入端来看，第三季度实现营收 5.26 亿元，同比增长 10.13%。公司 Q3 合同负债为 1.63 亿元，同比增长 10.14%，下游需求旺盛，在手订单充足。

紧跟财税改革需要，助力财政运行与监测。10 月 12 日国新办举行的发布会上，财政部提出了不断健全覆盖预算编制、预算执行、动态监测、应急处置的 " 三保 " 管理体系，推动基层 " 三保 " 平稳运行。公司作为相关标准规范的协助制定者，基于 " 预算管理一体化 2.0"，结合数据要素 x、人工智能 + 等新质生产力研发及数字财政解决方案，具有充足的先发优势。关于财政运行监测方面，博思软件已承建财政部及深度参与 12 个省级财政大数据、运行监测系统建设，助力保障全国财政稳健运行。未来，围绕建设需求的投入将得到优先保障，也将牵引地方各省为公司带来更多的市场空间。

国家电子凭证改革加速，助推电子凭证业务发展。11 月 1 日起，铁路客运将推广使用全面数字化的电子发票。铁路电子客票获取方面，公司电子凭证产品已适配铁路电子客票的各类获取途径，免下载、免打印；真伪查证方面，公司电子凭证产品已对接国家税务总局发票查验接口，并集成财政部电子凭证工具包，提供接口验真和离线验签两种方式；报销、入账、归档方面，公司推出的电子凭证智能服务平台，已支持铁路电子客票报销、入账、归档全流程无纸化处理。随着铁路客运推广使用全面数字化的电子发票相关政策落地，将有利于博思软件电子凭证相关业务市场拓展。

投资建议：预计公司 24-26 年归母净利润分别为 4.06、5.06、6.12 亿元，当前市值对应 24/25/26 年的估值分别为 32/25/21 倍，考虑到公司在财政 IT 领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：供应链风险；核心技术水平升级不及预期；政策推进不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国元证券耿军军研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 76.4%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 4.56 亿，根据现价换算的预测 PE 为 28.31。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 7 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 18.78。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。