证券之星消息，2024 年 10 月 29 日富安娜（002327）发布公告称公司于 2024 年 10 月 28 日接受机构调研，东方证券施红梅 朱炎、山西证券王冯 孙萌、大成基金黄博涵、紫金矿业投资李世春、银河证券郝帅、首创证券孙少艾、泰信基金王冰倩 黄睿东、前海固禾资产文雅、长城证券江都、华安基金张峦、广发证券俞慕寒、东方财富韩欣、兴业证券刘淇铭 赵宇、信泰人寿齐津 云昀、中海基金陈玮、广发基金刘娜 顾益辉、中信证券李有为 郑逸坤、华夏基金陆晓天 郑博宏、高信百诺资产闫树仁、明河投资姚咏絮、国联基金项薇、农银汇理周宇、国信证券刘佳琪 丁诗洁、中银基金杨庆运、循远资产刘琳玲、东财基金徐成唐忠、泰康保险白羽、国泰元鑫资产张岱晁、嘉实基金张浩嵩、合煦智远基金张夺、瑞华控股张海锋、其他 78 家机构、广发纺服糜韩杰、申万宏源求佳峰、浙商证券邹国强 周涛、海通证券钟启辉、南方基金周熙霖、招商证券蔡靖参与。

具体内容如下：

问：公司三季度利润下滑的主要原因？

答：公司三季度利润下滑的主要原因是销售费用的增加，销售费用中广告宣传费用和门店装修费用增加较多，其中，广告宣传费主要是电商渠道的广告宣传投入，公司未来也会以利润为导向对费用的投入进行评估，综合考量。门店装修费用主要来自于账期的调整，去年门店装修费用主要在四季度计提，今年由于政策落地时间较早，放到了三季度计提。

问：第三季度的投资收益比去年要少，是因为整体利率下降，还是公司用于理财投资的资金有所下降？

答：资金存量部分基本没有变化。公司现金流比较稳健，主要是购买银行结构性存款减少了，增加了大额存单的购买比例，前三季度整体投资收益比去年减少了 1,300 万元左右。

问：公司三季度政府补贴略有减少，请公司对政府补贴全年的预期是什么？

答：主要原因是今年申请的补助项目减少了，全年也会受到影响。

问：公司未来分红的规划？

答：公司一直致力于为投资者创造稳健可持续的投资报，如果不出现大的不可抗力因素的情况下，仍然会保持一贯的分红政策，馈广大投资者。

问：公司最新订货会的情况如何，对于明年有何展望？

答：公司 9 月份举办的 2025 年春夏订货会订货情况与往年同期情况基本持平，符合公司的预期。

问：公司上半年新开门店 60 家左右，而第三季度开店速度放缓主要是什么原因？

答：三季度开店节奏方面，仍然按照年初的计划在推进，但未来公司也会及时审慎的观待市场的情况，不排除做出调整的可能。

问：请公司线下的库存的情况？

答：前三季度和去年同期相比，存货大概有 10% 的增长，其中，产成品的增加，主要源于为冬季产品进行的备货，目前，相关产品已完成生产并入库。原材料的增加，主要是公司自去年以来低价位购买羽绒及周边材料，陆续提货入库。

问：关于线下经销商和直营店的情况，是否可以对三线市场或其他级别的市场占比进行大致说明？具体而言，我们是如何划分这些市场的？例如，是否是按照省会城市或重点城市来进行分类？

答：关于各个层级的占比，提供一组大致的数据供大家参考。在公司的整体收入结构中，直营门店的收入大约占到 23%，加盟门店占到约 27%。这两者的市场定位有所不同直营门店主要分布在经济相对发达的一线核心城市，加盟门店则主要集中在二线及以下的下沉市场。

问：公司十月份线下整体表现以及双十一预售情况如何？

答：公司十月份销售情况环比九月份，甚至七、八月份都有复苏和暖的迹象，但同比去年同期整体还是存在一定压力。今年的双十一启动时间较早，没有特别强的可比性，目前是按照公司预期规划在推进，但是目前今年整体环境不好，但从整体销售情况来看，还是存在一定压力。

问：我们注意到最近上海出台了家纺产品的补贴政策，请该政策是否已经落实到公司的产品名录上？公司是否在积极配合并落实这一政策？另外，对于类似补贴的持续性，公司未来的策略是什么？

答：关于刚才提到的补贴政策，虽然该政策是针对线下销售的，但目前仅限于上海地区受益。所以我们需要进一步分析直营门店的销售比例，才能确定上海地区的具体受益范围。在推进节奏方面，公示结束后，名录中的企业可以开始提交申请资料，申请批下来即可开始享受政策补贴，公司已于本周开始准备相关资料。

富安娜（002327）主营业务：主要从事纺织家居、睡眠家居、生活类产品的研发、设计、生产及销售。

富安娜 2024 年三季报显示，公司主营收入 18.87 亿元，同比下降 1.96%；归母净利润 2.93 亿元，同比下降 15.33%；扣非净利润 2.61 亿元，同比下降 15.02%；其中 2024 年第三季度，公司单季度主营收入 5.79 亿元，同比下降 11.21%；单季度归母净利润 7518.09 万元，同比下降 40.78%；单季度扣非净利润 6802.78 万元，同比下降 39.93%；负债率 18.96%，投资收益 1683.92 万元，财务费用 -1290.84 万元，毛利率 55.17%。

该股最近 90 天内共有 13 家机构给出评级，买入评级 10 家，增持评级 2 家，中性评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 9.41。

以下是详细的盈利预测信息：

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