每经 AI 快讯，中信证券研报表示，2022 年以来，国内危化水运的头部船东逐渐开拓海外市场，在内贸市场竞争中积累丰富运营经验，重载率、大客户收入占比等关键指标媲美海外龙头，叠加船舶大型化、新船优势和中方炼厂量质双升的助力，未来借助化学品出海介入海外市场或成为培育第二增长曲线的优选。我们测算 2025 年全球化学品海运周转量较供给的增速差由 2024 年 1.2pcts 扩大至 2.5pcts，考虑海外化学品船舶老龄化严重及中方炼厂产能市占率提升，2026 年供需差有望进一步扩大，或推动海外市场运价上行。复盘海外龙头发展历史，我们认为船舶大型化、新材料新设计的应用提升客户黏性、打造适配高增长化学品的航线网络、航线管理提升 TCE 水平、灵活调整 COA 和现货合约结构或为实现收益最大化的四大抓手，国内头部化学品船东或采取差异化竞争的策略积极参与国际业务，后发制人。

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