今年夏天的欧洲杯、巴黎奥运会究竟为啤酒市场带来多少真金白银的助力？随着各大啤酒厂商三季报 " 交卷 "，这个答案也将随之揭晓。

截至 10 月 25 日晚间，燕京啤酒（SZ000729）、珠江啤酒（SZ002461）、惠泉啤酒（SH600573）三家啤酒厂商，均发布了 2024 年三季报。

一直以来，每年横跨夏季高温、中秋等节日的第三季度都是啤酒的销售旺季。从数据来看，今年前三季度，燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒的营收、净利润均实现增长，并且延续了净利润增幅大于营收增幅的趋势。

三家厂商仍延续净利润增幅大于营收增幅态势

今年上半年，多数头部啤酒厂商增利不增收，而从上述三家啤酒厂商的数据来看，第三季度依旧延续了这一态势。

三季报披露，今年第三季度，燕京啤营收约为 48 亿元，同比增长 0.19%；归属于上市公司股东的净利润（以下简称归母净利润）约为 5.29 亿元，同比增长 19.84%。

珠江啤酒第三季度营收则约为 19.01 亿元，相比上年同期增长 6.89%；归母净利润约为 3.07 亿元，同比增长 10.6%。

相比之下，总市值 27 亿元的惠泉啤酒，第三季度营收为 2.43 亿元，同比下滑 0.38%；归母净利润约为 4814.63 万元，同比增长 15.36%。

如果将时间线拉长，今年前三季度，燕京啤酒、珠江啤酒、惠泉啤酒的营收、归母净利润均实现增长，其中三家公司的归母净利润同比增幅均超 24%，增幅明显高于营收增幅。

数据显示，今年前三季度，燕京啤酒实现营收 128.46 亿元，同比增长 3.47%；归母净利润为 12.88 亿元，同比增长 34.73%。珠江啤酒实现营收约 48.87 亿元，同比增长 7.37%；归母净利润为 8.07 亿元，同比增长 25.35%。

惠泉啤酒则实现营业收入 5.91 亿元，同比增长 0.04%；归母净利润约为 7967.30 万元，同比增长 24.47%。其中，2024 年 1 月— 9 月，相比中高档产品销售收入的增长，惠泉啤酒普通产品销售收入出现下滑，相比上年同期下滑 2.47%。

中国银河证券相关研报指出，旺季后两月景气度改善，其中 9 月啤酒零售额同比增长 0.2%，8 月、9 月两个月销售表现整体好于此前。

宋书玉：预计 2024 年啤酒企业销售收入或达 1900 亿元

当下，啤酒迈入存量竞争时代。据国家统计局数据，2024 年 1 — 9 月，中国规模以上企业啤酒产量 2930.2 万千升，同比下降 1.5%。

具体到公司来看，2024 年前三季度，燕京啤酒实现啤酒销量 344.73 万千升（含托管经营）；珠江啤酒实现啤酒销量 118.19 万吨，同比增长 2.75%；惠泉啤酒完成啤酒销量 20.46 万千升，与上年同期基本持平。

面对愈发 " 卷不动 " 的销量，华润啤酒、青岛啤酒、燕京啤酒等各大厂商纷纷将目光瞄准高端化，单价 10 元左右的高端啤酒市场迅速崛起，而各大啤酒厂商的高端化加码也进一步 " 贴身肉搏 "。

财报显示，2024 年前三季度，珠江啤酒高档啤酒产品销量同比增长 14.81%；惠泉啤酒的中高档产品销售收入约 3.98 亿元，同比增长 1.56%。

图片来源：惠泉啤酒 2024 年三季报截图

天风证券研报指出，中长期顺周期逻辑下，假如餐饮、夜场需求好转有望带动啤酒销量、升级速度修复；第四季度天气转凉、进入淡季，动销等待来年。

近日，中国酒业协会理事长宋书玉表示，中国啤酒产业进入价值回报期，整体保持着相对稳定、向上的发展趋势。以 2023 年全国啤酒行业统计数据来看，啤酒业在产量稳定的基础上，延续效益增长的态势，实现 " 量价齐升 " 的良好发展局面。

宋书玉预测，2024 年规模以上啤酒企业完成销售收入约 1900 亿元，同比增长 3%；实现利润总额 270 亿元，同比增长 7%。

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