《科创板日报》10 月 25 日讯（记者 郑炳巽）25 日晚间，知名疫苗公司百克生物（688276.SH）正式发布 2024 年第三季度报告。报告期内，由于带状疱疹减毒活疫苗销量减少，百克生物第三季度实现营收 4.08 亿元，同比下降 40.37%，归母净利润 1.07 亿元，同比下降 51.41%。

受第三季度业绩拖累，百克生物 1-9 月份累计实现营收 10.26 亿元，同比下降 17.47%，归母净利润 2.44 亿元，同比下降 26.19%。若不含第三季度业绩，百克生物上半年实现营收 6.18 亿元，同比增长 10.50%，归母净利润 1.38 亿元，同比增长 23.54%。

作为一家专业从事人用疫苗研发、生产、销售的企业，百克生物目前拥有 3 款已获批上市的疫苗产品，包括水痘疫苗、鼻喷流感疫苗，以及带状疱疹疫苗。其中，带状疱疹疫苗在 2023 年年初获得国家药监局批准上市，百克生物也因此打破了国内带状疱疹预防产品由进口疫苗垄断的局面。

在带状疱疹疫苗上市之前，百克生物的最大收入来自于水痘疫苗。以 2021 年与 2022 年为例，百克生物实现营收 12.02 亿元、10.71 亿元，其中水痘疫苗的收入分别为 10.20 亿元、9.57 亿元，占整体营收比例分别为 84.88%、89.33%。

随着带状疱疹疫苗上市，百克生物 2023 年全年实现营收 18.25 亿元，同比增长 70.30%。其中，带状疱疹疫苗实现销售收入 8.83 亿元，占整体收入的 48.38%，超过水痘疫苗 8.20 亿元的销售收入及 44.93% 的收入占比。

不过，百克生物此前也提醒，公司带状疱疹疫苗获批上市不久，新产品市场培育需要一定时间，如市场准入、推广等未达预期，市场增长空间可能会受到一定的限制。

在百克生物的产品上市之前，全球范围内还有 2 款带状疱疹疫苗上市，分别为默沙东的 Zostavax 和葛兰素史克的 Shingrix。

Zostavax 虽然很早在 2006 年就获得 FDA 批准上市，但未进入中国市场，而 Shingrix 在 2017 年获 FDA 批准上市之后，也于 2019 年获得国家药监局批准进口注册申请，并于 2020 年 6 月正式在中国上市销售。当前，Shingrix 无疑是百克生物带状疱疹疫苗的 " 劲敌 "。

2023 年，Shingrix 实现销售额 34.46 亿英镑，折合约人民币 314.22 亿元，成为葛兰素史克销售额最高的产品。中金公司研究部估计，2023 年 Shingrix 在中国的销售额约为 20 亿元。

值得一提的是，葛兰素史克已经在 2023 年与智飞生物（300122.SZ）就 Shingrix 达成独家合作协议，由智飞生物在中国大陆地区营销、推广、进口并销售 Shingrix。根据协议，2024-2026 年间，Shingrix 疫苗最低采购金额分别为 34.4 亿元、68.8 亿元、103.2 亿元，总计 206.4 亿元。中金公司预计，Shingrix 较 2023 年前放量将明显提速。

事实上，在带状疱疹疫苗赛道上，除了已经上市的产品给百克生物带来挑战之外，还有多家企业正在布局相关产品，百克生物正面临多个潜在竞争对手。

截至 2024 年 5 月，全球范围内有 17 家企业正在研发带状疱疹疫苗。其中，仅中国就占了 14 家，进度靠前的有绿竹生物、怡道生物 / 中慧元通、迈科康生物等企业，相关产品处于 III 期临床，其他已经开启临床研究的企业还有康希诺、瑞科生物等。

据《带状疱疹疫苗预防接种专家共识（2022 年版）》，全球普通人群带状疱疹发病率为每年 1000 人约 3-5 人，而中国每年这一数据为 1000 人约 2.8-5.8 人。弗若斯特沙利文数据显示，2021 年，中国 50 岁及以上人群中新增带状疱疹病例数为 390 万，预计 2025 年将达到 490 万。