民生证券股份有限公司马天诣 , 谢致远近期对光环新网进行研究并发布了研究报告《2024 年三季报点评：算力稳步发展，AIGC 提速增效》，本报告对光环新网给出买入评级，当前股价为 10.76 元。

光环新网 ( 300383 )

3Q2024 公司盈利能力有所下降。光环新网发布 2024 第三季度报告，2024 年前三季度归母净利润实现 3.6 亿元，同比增长 1.93%；扣非净利润实现 3.4 亿元，同比下降 2.63%。单季度看，3Q24 归母净利润实现 9350 万元，同比下降 7.73%；扣非净利润实现 9689 万元，同比下降 3.80%。

中国算力规模处在世界前列。据中国工信部统计，截至 2024 年 9 月，中国在用算力中心机架总规模超过 830 万标准机架，算力总规模达 246EFLOPS ( 每秒百亿亿次浮点运算 ) ，位于世界前列。

经济社会加快全面绿色低碳转型，绿电需求处在风口。2024 年 10 月 8 日，国务院新闻办公室在发布会上表示，政府将加力实施国家重大项目能耗单列，国家发展改革委正在研究将一些符合国家重大生产布局，提升产业链供应链韧性和安全水平、支持新质生产力发展等几类重大项目纳入 " 十四五 " 能耗单列范围。2024 年 10 月 15 日，我国省间电力现货市场转入正式运行。该市场自 2022 年 1 月启动试运行以来，累计交易电量超过 880 亿千瓦时，其中，清洁能源电量占比超 44%。

内蒙古政府助力当地绿色算力产业发展。2024 年 6 月 22 日，内蒙古政府办公厅发布一系列利好绿色算力产业政策，其中包括稳定保障低成本电价优势且绿电比例不低于 80%，通过新能源低电价降低企业用电成本，支持数据中心通过绿电直供和构网型储能提高绿电供应比例至更高水平并降低绿电到户价格，以及对大规模智算中心项目适当配置保障性新能源指标。

中国铁塔将加大伙伴合作，助力赋能数字中国。2024 年 9 月，中国铁塔董事长张志勇表示，中国铁塔将加大社会合作，持续推动 " 一塔多用 "，加快升级 " 数字塔 "，把铁塔持续打造成 " 物联网传感器集成体 "，为各行各业提供数智物联服务，助力数字中国建设。

亚马逊云科技推动 AIGC 应用，利好其区域运营商。2024 年 7 月 12 日，在亚马逊云科技纽约峰会上，亚马逊云科技宣布正式推出多项新技术和新服务，其中包括 Amazon Q Apps 的正式应用，Amazon Q Developer 的集成应用等，致力于让每个人都能更轻松地开始构建 AI 应用。

投资建议：AI 浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司 2024-2026 年收入分别为 91.2/109.0/128.7 亿元，归母净利润分别为 6.08/7.84/9.20 亿元，当前股价对应 2024-2026 年 P/E 分别为 31/24/21x，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：客户上架进度不及预期；项目建设及交付进度不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券谢致远研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 71.95%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 6.08 亿，根据现价换算的预测 PE 为 31.06。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 10.72。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。