证券之星消息，2024 年 9 月 24 日海尔生物（688139）发布公告称公司于 2024 年 9 月 23 日接受机构调研，博裕资本、华泰资管、施罗德参与。

具体内容如下：

问：公司上半年业绩出现下滑的原因是什么？

答：公司上半年收入同比下滑 3.7%，来自于上半年低温存储行业需求仍处于常态化归的过程中，存在用户端呈现需求疲软、订单延迟等不利影响，同时公司上半年低温存储业务同比下降亦受太阳能疫苗方案订单执行延迟的影响所致，但随着进入三季度后海外项目的订单交付速度加快，预计下半年相关因素的扰动会逐渐减少。面对低温存储行业的挑战，公司主要通过把握用户需求的场景方案化趋势和加大海外市场的开拓力度等策略进行积极应对，上半年公司生物样本库方案新增订单增长 2 倍，海外超低温 / 低温 / 恒温等产品线全面增长，保障了低温存储业务的领先地位。

问题二考虑到低温存储行业存在的影响因素，公司业绩的增长动力将会来自于哪里？

公司非存储产业持续高增长和海外市场恢复将为业务发展提供强劲动力。

（1）非存储新产业方面，上半年随着产品系列化布局继续完善，用药自动化、实验室耗材、数字化公卫、采浆耗材等业务继续保持高增长，上半年新产业占收入比重提升至 42.63%，同比增长 22.69%。随着产品系列化布局继续完善，用药自动化、实验室耗材、数字化公卫、采浆耗材等业务继续保持高增长，耗材等服务收入复苏驱动上半年公司服务收入同比增长 26%，用药自动化上半年新增订单同比增长 200%；上海元析仪器并购落地，公司正式切入分析仪器赛道，多品类发展新格局进一步夯实。

（2）海外市场方面，公司 2016 年至 2023 年的复合增速达到 34%，显示出强劲的增长势头。尽管近期海外市场业绩受到项目类业务订单延迟交付的影响，但 " 一国一策 " 的当地化布局取得了显著成效。目前公司已经形成以美国、英国、荷兰、新加坡、越南等国家为核心辐射周边的当地化团队。2024 年上半年，欧洲和亚太区域的收入合计增长超过 30%，超低温和低温产品保持正增长，药品箱等恒温类产品实现了双位数增长。随着三季度海外项目订单交付速度的加快，预计未来随着项目类扰动的逐渐消除，公司在当地化布局的持续深入和产品方案品类的不断增加，海外市场将实现进一步恢复。

问题三上半年新并购的上海元析仪器是一家怎样的公司？

公司深耕生命科学与医疗创新领域，坚持 " 内生 + 外延 " 双增长引擎，秉持 " 同心圆 " 整合并购策略，精准定位那些技术壁垒深厚、发展潜力巨大且与公司具有高度协同效应的细分行业龙头，本次并购上海元析仪器，标志着公司正式切入分析仪器赛道。上海元析仪器在紫外可见分光光度计、微波消解仪、TOC 分析仪等多个领域拥有领先产品，可广泛应用于科学研究、环境监测等领域，是国内分析仪器行业的佼佼者。同时，上海元析仪器不仅在国内建立了广泛的销售与服务网络，覆盖 30 个地区，还远销至全球 90 多个国家和地区。此次收购公司保留了上海元析仪器创始团队 30% 的股权，旨在通过激励机制促进双方的共创共赢。

问题四公司其他的并购子公司并购后成长性如何？

截至目前，公司并购标的的成长与业务融合进程顺利，其中于 2017 年并购的海尔生物医疗科技（成都）自加入以来年复合增长率达 30%；2020 年并购的海尔血技（重庆）2019 年～2023 年营业收入复合增长率达 13.61%；2022 年加入公司的金卫信今年上半年收入增速超 30%、康盛生物上半年收入实现 4 倍增长；2023 年并购的海尔生物医疗科技 ( 苏州 ) 今年半年营收规模已超去年全年，新增订单同比增长 2 倍。

问题五请问公司针对净利润下滑是否会采取什么措施？

2024 年上半年公司归母净利润和扣非归母净利润同比有所下滑，与收入规模同比下降、去年同期参股公司股权处置带来投资受益垫高和本期毛利率同比下降等因素有关。报告期内，公司持续推进经营管理费用优化以及数字化转型，以提升整体运营效率和盈利能力。今年上半年，公司的销售费用、管理费用和研发费用的费率与 2023 年相比均有所下降，归母净利润率和扣非归母净利润率分别为 19.16% 和 17.31%，环比去年下半年分别提升 6.53 和 7.19 个百分点。

问题六请问公司毛利率有所下降的原因是什么？

2024 年上半年公司毛利率为 48.27%，主要是由于执行财政部新会计准则导致会计政策变更，保证类质保费用计入营业成本，若按同口径还原公司毛利率为 50.11%。追溯调整后，上半年毛利率相较 23 年下半年提升 1.32 个百分点，今年二季度毛利率较一季度毛利率继续提升。

海尔生物（688139）主营业务：以创用户最佳体验为目标 , 面向医药企业、高校、科研机构等生命科学用户和医院、疾控、血站、基层公卫等医疗卫生用户 , 提供以智慧实验室、数字医院、智慧公共卫生、智慧用血等为代表的数字场景综合解决方案。

海尔生物 2024 年中报显示，公司主营收入 12.23 亿元，同比下降 3.71%；归母净利润 2.34 亿元，同比下降 15.84%；扣非净利润 2.12 亿元，同比下降 7.52%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 5.36 亿元，同比下降 8.12%；单季度归母净利润 9672.81 万元，同比下降 31.36%；单季度扣非净利润 7886.19 万元，同比下降 24.44%；负债率 19.5%，投资收益 1130.71 万元，财务费用 -2826.96 万元，毛利率 48.27%。

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 33.28。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2633.86 万，融资余额增加；融券净流出 3567.97 万，融券余额减少。

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