财联社 9 月 19 日讯（编辑 史正丞）在经济萎缩的临界线上苦苦支撑快两年的德国经济，看上去终于要迎来正式迈入衰退的时刻。

德国央行在周四发布的月度报告中表示，该国的 GDP 增速 " 可能会在第三季度停滞或者再次略微下降 "。而在此前的 8 月报告中，德国央行曾预期今年 7-9 月经济会出现小幅增长。

（来源：X）

这里的预期转变，就会带来一个重要的变局时刻——德国经济正式步入技术性衰退。

按照 " 连续两个季度 GDP 负增长 " 的衰退标准来看，德国从 2022 年底开始一直处于迈过这个标准的临界点，季度 GDP 增速一直按照 " 涨一个月、跌一个月 " 均匀排列，始终离衰退就差一点点。例如今年一季度和三季度分别环比萎缩 0.4% 和 0.1%，但在二季度又回升 0.2%。

（德国 GDP 季度环比增速，来源：tradingeconomics）

结合财联社此前报道过的 " 德国大众有意历史首度关闭德国工厂 " 一事，支柱产业不惜得罪本土工人也要 " 降本增效 "，足以见得德国经济目前所处的状况。最新的消息也显示，英特尔推迟在德国大举投资兴建芯片厂的事宜。

呼吁不要太悲观

德国央行也在报告中表示，该国经济 " 仍在波动水域中航行 "，造成经济增长预期下调的原因，包括制造业和建筑业在三季度的 " 疲软开局 "，叠加消费者支出疲软的状况。

经济学家们指出，日益增加的经济政策不确定性对企业的投资活动造成了压力，同时融资成本的上升，也抑制了各类商品和服务的需求。央行表示，尽管工业产品的需求有所回升，但不足以缓解整体产业的订单短缺。

与此同时，私人汽车注册等指标也显示，德国消费者仍在抑制支出。好消息是劳动力市场的前景依然稳定，工资增速也能跑赢通胀。德国央行预期购买力的增长将在私人消费中逐步体现。

与欧洲央行的判断一致，德国央行目前也预期，随着 8 月 " 调和消费者价格指数 " 同比增速降至 2% 后，未来几个月里通胀数字会再度上升，这也与去年秋季能源价格显著下降有关。

对于即将步入衰退的状况，德国央行的经济学家们也在报告中强调，目前该国尚不太可能出现明显、广泛且持续的经济衰退。德国经济在 2023 年萎缩了 0.3%，也是 G7 集团中唯一出现经济萎缩的国家。

德国央行行长纳格尔强调，不应贬低德国的商业地位，当然这并不意味着我们不应该指出弱点，并果断解决问题。

纳格尔也表示，如果经济研究机构的预测有任何参考价值，那么 2024 年德国经济或多或少处于停滞的状态中。德国央行曾在 6 月时预期，2024 年德国经济将增长 0.3%，下一份预测则要等到今年 12 月发布。