中原证券股份有限公司张洋近期对东吴证券进行研究并发布了研究报告《2024 年中报点评：业绩虽有波动但仍呈现出较强的韧性》，本报告对东吴证券给出增持评级，当前股价为 6.17 元。

东吴证券 ( 601555 )

2024 年中报概况 : 东吴证券 2024 年上半年实现营业收入 50.51 亿元，同比 -5.38%；实现归母净利润 11.65 亿元，同比 -16.12%；基本每股收益 0.23 元，同比 -17.86%；加权平均净资产收益率 2.88%，同比 -0.68 个百分点。2024 年半年度拟 10 派 0.75 元（含税）。

点评：1.2024H 公司经纪、资管、利息净收入以及投资收益（含公允价值变动）占比出现提高，投行、其他收入占比出现下降。2. 经纪业务随市小幅下滑，合并口径经纪业务手续费净收入同比 -9.52%。3. 股权融资承压较重，债权融资核心市场份额保持稳定，合并口径投行业务手续费净收入同比 -46.15%。4. 固收业务助力券商资管大幅增长，公募基金业务稳中有升，合并口径资管业务手续费净收入同比 +74.51%。5. 固收自营整体收益情况较好，权益自营应有拖累，合并口径投资收益（含公允价值变动）同比 -14.20%。6. 两融及质押规模小幅下降，合并口径利息净收入同比 +13.42%。

投资建议 : 报告期内公司经纪业务下滑幅度略优于行业均值，券商资管业务近年来布局固收进入收获期，固收自营整体收益情况较好，投行及权益自营拖累了整体经营业绩。虽然公司业绩出现小幅波动，但在中小券商中仍呈现出较强的韧性。目前公司在券商板块中具备估值优势。预计公司 2024、2025 年 EPS 分别为 0.32 元、0.35 元，BVPS 分别为 8.29 元、8.54 元，按 9 月 18 日收盘价 6.10 元计算，对应 P/B 分别为 0.74 倍、0.71 倍，维持 " 增持 " 的投资评级。

风险提示：1. 权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2. 市场波动风险；3. 资本市场改革的政策效果不及预期

中原证券研究所

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈福研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 76.76%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 20.64 亿，根据现价换算的预测 PE 为 15.05。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 4 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 8.53。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。