春风动力（603129.SH，股价 153.36 元，市值 232.24 亿元）2024 年半年报显示：今年上半年，公司营收为 75.29 亿元，同比增长 15.73%；扣非后归属于上市公司股东的净利润为 6.87 亿元，同比增 32.05%。

2017 年登陆资本市场的春风动力，上市之初市值不到 30 亿元，目前市值已突破 220 亿元。

春风动力起源于温州乐清虹桥，如今生产基地也已全球化布局，产品覆盖全球市场。公司旗下拥有全地形车、摩托车和新能源车辆业务。

值得注意的是，业绩增长之下，挑战和风险仍不可忽视，全地形车上半年营收增速出现回调，定位高端的电动车品牌 " 极核 " 此前也被资本市场质疑多元化定位等问题。而强劲增长的摩托车业务，也有自己的烦恼：如何在激烈的全球竞争中，锻造自身的 " 护城河 "。

面对强大的竞争对手、面对新赛道市场的质疑，春风动力或许正在用业绩向市场验证自己的商业布局。近日，《每日经济新闻》（以下简称 NBD）记者对话春风动力董秘周雄秀，了解上市公司出海新航道。

春风动力董秘周雄秀 图片来源：受访者提供

全地形车目前渠道库存水平处于比较合理的状态

NBD：当前春风动力国内和国际市场的份额是怎样的比例？

周雄秀：目前春风动力 70% 的产品出口，30% 产品供应国内市场。在 2008 年金融危机后，我们当时提出国内国际市场并行，原本是想着五五开，一半国内一半国际，国内主要做摩托车，国外主要做四轮车。

但随着产业规模的扩张，两轮车业务的发展，出口业务持续增长，出口市场比例大于国内市场；当然如果站在整个产业发展的角度而言，海外市场的增量，也远远大于某一个单一国家的市场。

NBD：根据 2024 年半年报，目前上市公司第一大营收来源是四轮的全地形车，从数据来看，2023 年年报、2024 年半年报，全地形车业务的营收增速都呈现回调趋势，对这一业务后续发展如何判断？

周雄秀：全地形车业务当前处于阶段性波动的周期中，从行业的发展来看，全地形车赛道还有一定的发展空间。2018 年金融危机之前，全地形车的海外市场保有量高峰期达到 160 万台，目前还远远没达到这一历史高位。

未来，随着经济的逐步回暖，海外消费者对高品质休闲生活预计有着更高的追求，大众对全地形车的需求会持续提升，对于全地形车赛道，我们仍保持积极心态。

NBD：一方面营收有所回落，另一方面从 2023 年年报数据来看，全地形车业务整体毛利率提升了 12 个百分点，这背后是怎样的一个变化？

周雄秀：当前我们在推行两个策略：一是排量上的升级，持续从小排量向大排量发展。2024 年上半年，公司完成了 CFORCE 1000 TOURING、CFORCE 520L、ZFORCE 950 SPORT 等产品研发创新，实现大功率、大排量技术的迭代升级。二是产品品类上的调整，譬如全地形车里持续向 UZ 系列产品调整，产品主打 " 质优价高 "，产品结构调优带动了整体毛利率的提升。

NBD：此前海外市场受供应商备货、库存高企等影响，全地形车业务在海外存在一些价格战的情况，目前是否还在持续？

周雄秀：此前，海外全地形车市场因新冠疫情冲击，经历了供应链的不稳定，致使不少全地形车厂商面临供不应求的挑战。新冠疫情后，有部分同行采取了相对激进的打法，海外备货多、库存高企，从行业角度来看，短期内对全地形车零售市场造成了一定影响。

2023 年行业已恢复至新冠疫情前常态，整体处于去库存进程中。考虑到经济形势以及渠道端库存情况，调整渠道库存更有利于提升风险应对能力，我们 2023 年也推进了渠道端的库存清理工作，目前渠道库存水平已经控制在一个比较合理的状态。

在面对友商大力推进促销方案时，我们采取灵活多变的市场应对策略，有一些可能会跟进，但整体的市场主动权仍在我们自己手上，公司仍聚焦在产品力的提升，包括整个产品性能、新产品研发等。

春风动力全地形车 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄

正视差距，向微笑曲线两端价值链延伸

NBD：2024 年上半年，摩托车的营收同比增长 41.95%，其中出口营收保持了更强劲的增速，从后续发展来看，摩托车海外业务是否有望持续保持高增长趋势？

周雄秀：从未来长期发展的市场来看，摩托车的体量是有望超过全地形车的，譬如全地形车在发展高峰期全行业的销量不到 200 万台，但摩托车不一样，从全球化角度来看，摩托车全球销量在上千万台的级别，体量非常庞大。

就近几年发展趋势而言，当前摩托车出海业务仍在快速发展期，而且未来海外市场预计还将有更大的发展潜力。

就海外细分市场而言，摩托车业务，我们 2022 年才开始逐步涉足北美市场，北美和欧洲市场整体是相对成熟的市场，消费购买力还不错，是消费型摩托车的主力市场，比较贴合我们现阶段的产品定位，所以我们的策略是先耕耘成熟的欧美市场，同时也密切关注一些新兴市场、布局发展中国家市场。

当然，在海外布局的过程中，我们也充分意识到全球竞争的激烈，譬如在东南亚市场，摩托车业务的市场体量的确很大，但欧洲、日本一些国际品牌进入时间早、品牌影响力强，在东南亚市场构建了较深的 " 护城河 "，我们在没有准备充分的情况下不会贸然打市场，目前我们将其定位为未来的潜在市场，等后续公司的产品矩阵逐渐丰富之后，再覆盖不同的消费市场，这样的策略对我们而言，比较合理。

NBD：您刚刚提到了出海过程中，遇到强劲的国际竞争对手。顺着这个话题，基于当前中国企业出海的大趋势，企业出海参与全球化竞争中，你们感受最深刻以及挑战最大的来自哪些维度？

周雄秀：各行各业的头部翘楚企业，往往是非常专注在自己选择的一个产业中，而且需要一个较长时间的积累。任何事情刚开始都是非常困难的，个人觉得对我们最大的挑战，还是在公司的产品力上。

竞争的本质是产品好不好，产品一方面检验企业能否精准把握市场需求、消费者喜好，推出符合他们预期的产品；另一方面则表现在产品自身上，包括产品品质、性能；我们产品品质各方面在持续进步，当然对比日系品牌、欧美等成熟的品牌，我们也承认还存在一定的差距。

欧美系产品胜在性能，日系品牌相对精细化程度高。我们在整体性价比上有优势，但我们不能一味强调性价比，还要提高产品力、品牌力，向微笑曲线高附加值两端延伸，这也是后续我们成长的空间和可能性。

春风动力摩托车 图片来源：每经记者 叶晓丹 摄

NBD：全地形车和摩托车整体还是偏户外休闲消费的产品，公司新培育的电动车品牌 " 极核 "，和原先产品的用户重合度高么？资本市场之前对公司布局电动车业务有质疑，市场对电动车的认知可能侧重于代步、通勤，春风动力这一步布局的逻辑是什么？

周雄秀：" 极核 " 的电动车产品目前更多的是对我们原有产品的补充。摩托车用户很多基于户外娱乐或者赛事，短时间内电动车不大可能直接替代掉摩托车，电动化产业的布局相当于是公司另一个平台的支撑，补充原本没有覆盖的产业。

在市场渠道布局上，电动车的打法和摩托车的打法是不一样的。" 极核 " 也是一个全新的品牌，电动车聚焦的是潮流出行领域，渠道布局主要分布在人员比较密集的地区，譬如居住区周边。此外我们也非常坚定地认可未来新能源化的趋势，就中国来看，国内的市场体量非常大，有 4 亿人口在使用电动车产品，整体市场需求体量非常大。而且当前国内的产业链，在电动行业、新能源产业上，仍有得天独厚的优势。

我们用一些摩托车的工艺技术打造电动车，走的是技术下放的路线，但电动车品牌整体定位，仍然是 " 高品质、高颜值、高智能化 " 的定位；未来我们还会持续通过技术创新，来满足消费者的需求。同时，我们还会基于平台化的战略，做两轮车行业的智能交互系统，提供更加便捷智能化的体验。

在电动车的市场布局上，现阶段主要是把国内市场做起来，本土作战，整体掌控力更强一些，未来我们会进一步深化国内自主品牌在全球范围内的知名度和影响力。这条赛道未来有望成为我们的第三业务增长曲线。

每日经济新闻