北京时间周四（9 月 19 日）凌晨，美联储宣布降息 50 个基点，将联邦基金利率目标区间从 5.25% 至 5.5% 调低至 4.75% 至 5%。黄金股 ETF 基金经理刘庭宇认为本次美联储降息幅度超预期。同时，利率预测 " 点阵图 " 显示 2024 年底前美联储还会再降息 50BP、2025 年将累计降息 100BP、2026 年将累计降息 50BP，意味着长期降息通道正式打开。

从历史经验来看，美联储首次降息前后，黄金的波动会有所放大，不排除有部分资金存在获利了结的需求。但随着美联储降息的持续推进，黄金投资者等交易盘或将持续带来资金流入，有望与全球央行一起推动黄金进入一轮新的主升浪，如果首次降息落地后金价回调，则黄金的投资性价比或将进一步突出。

对于黄金股，前期由于人民币相对美元的快速升值、A 股市场整体回调等原因，与黄金出现了一定背离。当前降息周期已开启，后续若金价再创新高，将打消投资者对于黄金上涨持续性的担忧。黄金股已经调整较为充分，目前 PE 估值水平在过去五年 19% 以下的偏低位置，某海外头部对冲基金公司近期也在报告中提示黄金股（金矿公司）已具备较好的投资价值。

注：基金有风险，投资需谨慎。

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