根据摩根大通一个专注于长期市场表现的模型，在未来十年，标普 500 指数的平均年回报率可能会降至 5.7%，这样的回报率大致是二战之后该指数回报率的大约一半。摩根大通不看好美股未来十年表现的理由是，现在美股的估值已经非常高，特别是七大科技股。大量历史数据表明，从长远来看，估值应恢复到均值，这将导致未来几年股市回报率下降。标普 500 指数目前的市盈率为 23.7 倍，相较于其 19 倍的 35 年平均值高出 25%。（智通财经）