太美医疗科技于 2024 年 9 月 16 日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根士丹利、中金公司。公司是中国最大的生命科学领域数字化解决方案供应商，2024 年前 3 月收入为人民币 1.3 亿元，净亏损 1.2 亿元，毛利率 37.5%。公司于 7 月 9 日通过证监会备案。

LiveReport 获悉，来自浙江嘉兴的浙江太美医疗科技股份有限公司 Zhejiang Taimei Medical Technology Co., Ltd.（以下简称 " 太美医疗科技 "）于 2024 年 9 月 16 日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾于 2021 年 12 月申请在 A 股科创板上市，2023 年 3 月 17 日上交所终止了该上市申请。

公司是专注于医学科学行业的数字化解决方案供应商，公司设计及提供行业特定的软件及数字化服务，以加速创新药物及医疗器械等医学科学产品的研究及开发（「研发」）及营销。

截至 2024 年 3 月 31 日，公司已为 1,400 多家制药企业及受托研究机构提供服务，覆盖全球前 25 大制药企业中的 21 家及中国医药创新企业 100 强中的 90 家。按客户数量计算，公司已成为中国生命科学研发和营销领域应用最广泛的数字化解决方案供货商。

公司于 2019 年战略性地推出了专为生命科学研发设计的数字化协作平台 TrialOS。TrialOS 摆脱了传统软件解决方案的束缚，创造了一个高效的协作环境，使各方的动态数据在统一的协议下运行。

公司以 TrialOS 的技术能力和数据洞见为基础，推出了数字化服务（即与云端软件协同开展的服务，涵盖影像评估、试验设计及管理、数据采集及分析等），以满足客户的不同需求。在 TrialOS 取得成功的基础上，公司还于 2021 年推出了专为生命科学营销量身定制的 PharmaOS 平台。

公司的生命科学行业解决方案由数字化协作平台、云端软件以及数字化服务构成，

来源：招股书

财务分析

截至 2023 年 12 月 31 日止 3 个年度、2023 年及 2024 年前 3 个月：

收入分别约为人民币 4.66 亿元、5.49 亿元、5.73 亿元、1.29 亿元及 1.32 亿元，年复合增长率为 10.88%；

毛利分别约为人民币 1.64 亿元、1.85 亿元、1.79 亿元、0.4 亿元及 0.5 亿元，年复合增长率为 4.37%；

研发分别约为人民币 -1.91 亿元、-2.08 亿元、-1.69 亿元、-0.53 亿元及 -0.3 亿元，年复合增长率为 -5.84%；

净利润分别约为人民币 -4.8 亿元、-4.23 亿元、-3.56 亿元、-1.07 亿元及 -1.2 亿元，年复合增长率为 -13.80%；

毛利率分别约为 35.25%、33.76%、31.23%、29.79% 及 37.50%；

研发占亏损比分别约为 39.79%、49.26%、47.48%、49.10% 及 22.97%。

过去三年多公司收入稳定增长，毛利 2023 年细微下滑，毛利率 2024 年前 3 个月提升约 6 个百分点，净亏损有所收窄。

截至 2024 年 3 月底，账上现金约 6.99 亿，经营现金流为 -0.34 亿。

行业前景

2023 年，数字化解决方案的整体渗透率（即中国生命科学研发和营销数字化解决方案市场除以中国生命科学研发和营销支出之比例）仍相对较低，为 0.9%，预计到 2028 年将增长至 1.5%。

行业地位

中国生命科学研发和营销数字化解决方案市场相对分散，按 2023 年的收入计，前五大市场参与者占 23.1% 的市场份额，公司在此市场排名第一，市场份额为 6.3%。

同业对比

公司的同行业对比公司为：医渡科技 ( 2158.HK )

医渡科技是一家医疗人工智能技术公司，提供以数据智能驱动的医疗创新解决方案。医渡云以自主开发的 " 医学数据智能平台 " 为基础，通过深度处理和分析，建立真实世界疾病领域模型 , 助力医学研究、医疗管理、政府公共决策、创新新药研发、帮助患者实现智能化疾病管理 , 实现数据智能绿色医疗的新生态。

来源：LiveReport 大数据

主要股东

赵璐先生（公司董事长、执行董事兼总经理）持股 17.29%，为公司最大股东；林芝腾讯持股 10.43%，经纬创投持股 9.38%，分别为公司第二、第三大股东。

除此之外，凯风创投、北极光创投、五源资本、软银中国资本、赛富投资基金、浙商创投、金蛟朗秋实体、共青城元熙、常州常春藤、云锋基金、珠海芙恒（高瓴）、启创科远等众多豪华投资机构均有持股。

管理团队

董事会由九名董事组成，包括六名执行董事兼三名独立非执行董事。

上市前融资

中介团队

据 LiveReport 大数据统计，太美医疗中介团队共计 9 家，其中保荐人 2 家，近期保荐项目综合表现一般；公司律师共计 3 家，综合项目数据表现良好。整体而言中介团队历史数据表现良好。

据 LiveReport 大数据统计，摩根士丹利、中金保荐项目的首日破发率分别是 32.8%、41.53%。

文章来源：活报告公众号