中秋节后的首个交易日，A 股三大指数涨跌不一。截至发稿，沪指，深成指，创业板指。板块方面，A 股光刻机、光刻胶概念股开盘大涨，白酒板块、" 果链 " 等普跌。港股今日休市 1 天。

贵州茅台再度下挫

截至发稿，贵州茅台在上一交易日跌破 1300 关口后，今日再度跌近 2%，最低至 1271.31 元，创 2022 年 10 月以来新低；年内累跌超 24%，市值跌破 1.6 万亿元。伊力特等跌超 2%。

进入 2024 年以来，中证白酒指数近日颓势不减，该指数已累计下跌 33%，个股方面跌幅最大的有两只：舍得酒业跌幅约 57%，酒鬼酒跌幅约为 51.7%。此外，水井坊、金种子酒、泸州老窖等年内跌超四成，而相对扛跌的个股是五粮液和口子窖，分别下跌 19.28% 和 20.23%，龙头企业贵州茅台年内累计下跌 23%。

从估值来看，贵州茅台截至 9 月 13 日市盈率已下降至 20 倍，相较于三年前最高超 70 倍的估值来看回撤明显，中证白酒指数整体市盈率则降至 16.58 倍，从过去十年来看，市盈率堪称 " 地板价 "；市净率则为 4.86 倍，为过去十年的 22% 分位。

为何白酒板块跌跌不休？

有研报指出，白酒行业 8 月至 9 月销量环比略有回暖，但同比来看，大部分区域总需求仍有回落，其中价格端压力明显大于销量端压力（价格压力以飞天为代表），产品动销主要聚焦在 100 元 ~200 元价格带以及 200 元以上价位带的核心流量单品。上述研报还指出，近期白酒渠道在盈利空间层面及周转层面均受到持续挤压，费用对渠道回款的拉动作用已经有限，结合 2024 年二季度酒企财务数据（现金流、预收款边际承压），研报认为渠道逐步失去缓冲垫作用，库存周期的展开将体现为企业表观增速的明显回落与分化。

据证券时报报道，有业内人士认为，贵州茅台股价下跌代表着投资人对贵州茅台未来发展预期信心不足。目前贵州茅台正在推动消费人群、消费场景和服务模式三大转型，但这三大转型需要时间来检验成效。

苹果产业链震荡走弱

截至美股收盘，苹果微涨 0.22%，此前一个交易日股价跌近 3%。

18 日，A 股苹果产业链震荡走弱，东山精密跌超 7%，捷邦科技、鹏鼎控股等多股跌超 6%，立讯精密跌 4%。

消息面上，据证券时报报道，天风国际分析师郭明錤表示，iPhone 16 系列在首周末预购销量预估约 3700 万部，较去年 iPhone 15 系列首周末销量同比减少约 12.7%，关键在于 iPhone 16 Pro 系列低于预期。

郭明錤指出，iPhone 16 Pro 系列出货时间显著低于 15 Pro 系列，除预购前备货量增加外，从首周末销量同比减少来看，关键还是在于需求低于预期。

iPhone 16 Pro 系列销量低于预期的关键原因是苹果最大卖点 Apple Intelligence 无法随着 iPhone 16 一起上线，同时中国市场的激烈竞争也降低了 iPhone 需求。

在今年的发布会中，Apple Intelligence 和 Machine Learning 等 AI 相关词汇被多次提及，显示出苹果对 AI 领域的重视。但从披露的信息来看，消费者期待的 AI 功能并未全面上线。据苹果官网信息，苹果 AI 暂不适用于在中国大陆购买的 iPhone 机型。

值得注意的是，iPhone 16 Plus 和 iPhone 16 首周末销量有所增长，但对提升 iPhone 整体出货帮助有限。

A 股光刻机概念爆发

光刻机概念 18 日盘中强势拉升，截至发稿，同飞股份、波长光电 20% 涨停，蓝英装备涨超 11%，海立股份、凯美特气、张江高科、京华激光等均涨停，新莱应材大涨 13%。

消息面上，为促进首台 ( 套 ) 重大技术装备创新发展和推广应用，加强产业、财政、金融、科技等国家支持政策的协同，工业和信息化部近日印发《首台 ( 套 ) 重大技术装备推广应用指导目录 ( 2024 年版 ) 》，其中在电子专用装备目录下，" 集成电路生产装备 " 包括氟化氩光刻机，光源 193 纳米，分辨率≤ 65nm，套刻≤ 8nm。

民生证券指出，海外半导体设备供给持续高增满足短期扩产需求，国产光刻机技术亦在持续突破，利好半导体设备自主可控的长期发展，继续看好国内晶圆厂的投资增长和国产半导体设备的国产化机遇。

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