作者 | 林晴晴

编辑 | 袁斯来

2024 年第一季度，中国 OLED 行业迎来历史性的一刻。在追赶 10 年后，中国 OLED 屏幕产量首次超过韩国，位列世界第一。国内手机中，曾经 10 台有 8 台用的韩国屏幕，如今这一数字已经降到 2 台。

OLED 显示具备了传统显示技术难以达到的高对比度、超薄、高响应速度以及可弯曲折叠等特性，其已被市场印证是新一代的实用型新型显示技术。

目前 OLED 供给产能的一半以上已集中在我国，全球 OLED 显示面板投资已达万亿水平。但同芯片产业一样，目前 OLED 制造在关键材料 / 设备上依然存在几个被 " 卡脖子 " 的瓶颈。

OLED 蒸镀使用的 FMM（Fine Metal Mask，精密金属掩模版）就是这样一个核心模具，它直接关系到面板厂核心工艺能否运作，并直接关联显示面板能否显示与显示品质的好坏。

FMM 的全球市场供给 95% 来源于 DNP（Dai Nippon Printing，大日本印刷株式会社），一旦断供，全国各大面板厂如京东方、TCL 华星光电、天马微电子、维信诺、和辉光电等各大面板厂的 OLED 产品将会全线停产，损失影响不可估量。同时三星电子也在借由与 DNP 的战略配合，意图通过 FMM 的品质代差独占市场，减缓中国 OLED 产业抢占韩国份额的速度。

这种平静的垄断和阻挡当然不会一直持续。尤其是世界贸易格局改变后，一些让人不安的变化正在发生。

2020 年初，刚从维信诺离开的徐华伟在精测电子董事长彭骞的支持下，决定进入这个细分赛道。" 整个 OLED 面板产业越来越往东亚集中，局域化产业链的风险加剧，高品质国产替代的需求就摆出来了 。"

2020 年 9 月，徐华伟成立「众凌科技」，公司专注于 OLED 面板生产用核心冶具 FMM 的规模化量产以及高品质国产化替代，为 OLED 面板客户提供整体解决方案。团队方面，管理高管及部分技术团队来自下游大型面板厂 ( 京东方、天马、维信诺等 ) ，以及台籍和韩籍同行业专家和上游金属材料团队，一线技术员一百余人。

2021 年底「众凌科技」第一批产品试产，2022 年 G6 高端产品一次送样通过，2023 年下半年开始大规模量产 G6 产品，属国内首家。在此期间，「众凌科技」于 2021 年完成 A 轮、A+ 融资 2.4 亿元，2023 年 B 轮股权融资近 2 亿元，2 年时间估值已近 20 亿元人民币；期间 B 轮融资由深创投制造业转型升级新材料基金领投，新恒利达跟投。

今年上半年，「众凌科技」再获超 1 亿元人民币 B+ 轮融资，由广发信德领投，苏州创元、金浦创新跟投，多维资本担任独家财务顾问。此前参投方有瑞芯资本、长证创投、招银国际、中科创星、上海联新等多家知名市场化投资机构。

一个未被注意到的细分蓝海

FMM 是面板厂 OLED 生产工艺的关键必备消耗性模具。

FMM 全称为高精度金属掩模板（Fine Metal Mask），是所有进行 OLED 面板生产的工厂需要的关键性模具。OLED 面板工艺大致由背板、蒸镀、模组等几段组成。FMM 品质好坏直接影响到蒸镀段的良率高低和产品显示品质的好坏。尤其是超高精细度（High PPI）OLED 面板的生产，对 FMM 原材料和制造工艺有很高要求。

FMM 属于一个关键性的细分材料端市场，长期处于寡头垄断局面，存在很强准入门槛。全球来看，目前能生产对应超高规格 OLED 面板的 FMM 供应商仅有日本 DNP 一家公司。「众凌科技」CEO 徐华伟告诉 36 氪，2023 年全球 FMM 需求 45 万条左右，95% 以上由日本 DNP 公司供给。在有限全球化的大背景下，产业链风险巨大。

由于商业原因，DNP 对不同客户的产品供给存在着品质代差，供给国内面板厂的 FMM 规格低于其供给三星的规格，国内大部分面板厂拿不到一流的 FMM 货源，交期也长，导致工厂良率受到极大影响，也限制了国内面板厂制造高端超精细 OLED 面板的能力。三星也基于该优势得以减缓国内 OLED 面板厂奋起直追的势头，给自己寻找新的机会延长时间。

目前全球万亿 OLED 面板投资，中国占了近一半以上。随着 OLED 面板供给竞争加剧，国内面板厂的市场份额逐渐扩大，但是由于 DNP 的差异性品质供给策略，国内面板厂的面板品质相比三星始终有差距。

可以说，FMM 的供应已经成为中国与韩国 OLED 技术竞争决胜的重要一环。

除 DNP 之外，中韩台投资 FMM 的公司众多，但从未改变 DNP 独占市场的格局，主要原因是没有因瓦合金的解决方案。

FMM 制造的核心瓶颈有三个：一是行业垄断门槛极高，二是核心原材因瓦合金（特定比例铁镍合金）薄带的品质检验难，三是 FMM 的生产制造工艺极易离散。

DNP 多年以来一家独大，除了有较良好的生产控制工艺之外，对于核心原材因瓦合金的独占是最关键的原因。

FMM 的上游核心原料因瓦合金 ( 铁镍合金 ) 箔材主要来自日本日立金属，该公司与 DNP 签了主流产品的独供协议，形成了产业链的垄断。

因此，徐华伟决定带领团队解决这一痛点，从下游往上游入手，彻底改变局面。

打破不可替代的神话

要彻底解决国产化 FMM 的批量量产问题，进而解决 OLED 行业受制于人的局面，就需要彻底解决上游核心因瓦合金原材的开发和量产供给问题。

想明白这个 " 先有鸡还是先有蛋 " 的问题以后，2020 年，「众凌科技」开始开发因瓦合金原材料。

由于因瓦合金的精度和品质要求远高于传统金属行业的加工标准，且市场过于细分，导致材料的开发周期较长，开发成本高昂，一般的钢铁企业很少有意愿和能力入局开发。

因瓦合金运用于高精度 FMM 生产，其核心品质要求有材料超高纯度（夹杂物含量少）、薄带板型和表面缺陷控制良好等。

日立金属的因瓦合金薄带无论在纯净度上还是板型控制上，都远优于市场上其它供应商，这与日本市场极度细分造成的开发优势有关，这种优势也造就了这几十年来 DNP 对 FMM 的垄断。

徐华伟认为，国内客户端最大的痛点在于 "DNP 对客户有供给歧视，也造成客户的高端产品需求很难被满足 "。

因此，从客户端下手，公司一开始就打定主意走 " 高举高打路线 "，与 DNP 主流产品进行正面对决。从开始拿着样品去发展第一个客户的时候，徐华伟团队就拿出了为客户全面兜底的诚意。毕竟，客户一旦尝试和其他企业合作，就会受到 DNP 排他协议的断供威胁。在这种处境下，「众凌科技」还是仅用 1 年半的时间就完成了行业主流 G6 产品，对应手表、手机、折叠、平板、笔电、车载屏产品的全面验证和交付，这在行业内属于首家。

产品上看，「众凌科技」通过 2021 年大量的技术测试和针对设备工艺的全面超规格定制，以及 2022 年在产品设计端与因瓦合金原材和 OLED 蒸镀的工艺研究开发，于 2023 年彻底打通了行业长久以来的工艺黑箱，将 " 因瓦合金材料—— FMM 生产——蒸镀应用——终端显示 " 的技术链条首次贯通，真正意义上将 FMM 产品的规格与终端显示关联起来，大幅度降低了行业的产业链无效损耗。

徐华伟告诉 36 氪，「众凌科技」的产品，目前已经应用到了各类终端品牌的中高端旗舰产品，覆盖手表、手机、折叠、平板、车载各类产品，品质在所有客端口碑第一，且具备国内唯一、全球唯二的中大尺寸产品供应能力，国内主要客户主流产线已基本达到全覆盖，成为实质上的国内 FMM 龙头。

材料端看，短期内「众凌科技」通过对下游客户工艺的了解，延伸到上游合金材料，进行特殊的筛选、拦截、后期改性处理，大幅提升投入产线的因瓦合金薄带品质，使其能满足客户的品质需求。中长期上，「众凌科技」从源头开始研发因瓦合金的熔炼、锻造、冷轧工艺，完成全产业链条的开发和品质提升，满足 FMM 使用的需求。

目前，据徐华伟介绍，通过近四年的开发，「众凌科技」已经完成了因瓦合金从熔炼到冷轧薄带的开发，并已经推进到量产。2023 年 12 月，首批用国产化因瓦薄带生产的 FMM 已送样给国内关键客户，并于今年年 4 月通过客户端的初步量产验证。预计年底国产化因瓦合金薄带的替换率能达到 10% 以上。

质量上看，2023 年底，40um 的纯国产因瓦合金薄带已经超过现有进口材料的水平，经后期改性处理后接近日本日立金属水平，部分核心指标已经超过日立金属（比如金属夹杂物含量）。2024 年底，将完成 25um 后的因瓦合金薄带开发和量产（日立金属主要量产用合金薄带品类）。

至此，「众凌科技」从材料、产品品质，均已打破日本 DNP、日立金属、韩国三星的封锁限制，实现了国内 OLED 显示行业国产化 FMM"0" 的彻底突破，并已开始踏入 "1-100" 的阶段。

在「众凌科技」以前，有许多公司走进这个细分市场。徐华伟回忆，早在 2013 年时，就有中韩日公司入局，但因为市场需求不足、技术路线选择错误、关键材料未突破等等因素，到 2018 年 " 几乎死光了 "。

「众凌科技」的出现踩中了正确的时间点，让自己的技术找到了出口。如今，DNP 的全球垄断已被突破，不但国内面板厂的单一供应商风险大幅减小，三星意图通过 DNP 来限制中国 OLED 企业追赶三星的战略也已梦碎。未来，国内 OLED 市场或将再起风云。