近日，国际铜价再度走强，9 月 17 日截至发稿，伦铜主力期货继续上涨 0.07%，报 9379 美元 / 吨，目前已反弹至近几周的高点。

本周全球迎来 " 超级央行周 "，美联储 9 月 19 日（周四）将公布议息结果，这很可能会是 2020 年以来的第一次降息。后续如果开启外界期待已久的降息周期，融资成本的降低将减少铜的库存，补充库存的需求有望给铜价带来支撑。

另一方面，有机构以及矿业巨头频频唱多 " 铜价 "，也令大宗市场蠢蠢欲动。

近日，必和必拓（BHP.US）警告称，随着人工智能浪潮发展，铜需求将会在几年后快速飙升，铜短缺问题愈发明显，这将导致铜价也出现飙升。

此前，摩根士丹利也在报告中提到，随着 AI 技术快速发展，铜需求将显著增长，其中 AI 数据中心将成为铜需求新的增长点。到 2024 年四季度，铜价或将上涨至 10500 美元 / 吨。

AI 数据中心是 " 吃电怪 "，很多投资者倒不意外，没成想 AI 数据中心还是 " 吞铜兽 "。

事实上，AI 的发展离不开大量的算力支撑，作为核心 " 心脏 "，数据中心的数量将快速增长，而铜被大量用于数据中心的电力传输（如电缆、连接器、母线），以及热交换器和水槽、接地与互联，以及管道和暖通空调系统。

此外，英伟达（NVDA.US）今年推出的 GB200 NVL72 作为可应用于数据中心的新型超级计算系统，该产品连接部分引入了 " 铜高速互联 " 技术，不仅提升了连接的效率和稳定性，还大大降低了系统的复杂性和成本。

LightCounting 曾预测，从 2023 年至 2027 年，高速铜缆的年复合增长率将达到 25%，显示出强劲的市场潜力，由此带来的用铜量亦有一定提升。

摩根士丹利认为，AI 数据中心的铜需求或将从 2023 年的每年 20 万吨 -50 万吨增长至 2027 年的 50 万吨 -120 万吨，复合年增长率达到 26%。到 2027 年，AI 数据中心对铜的需求可能占到全球铜需求的 3.3%，相比之下，电动汽车的需求占比或仅为 5.2%。

必和必拓首席财务官表示，到 2050 年，数据中心和人工智能的兴起，可能使全球铜需求每年增加 340 万吨。目前数据中心在铜需求中的占比不到 1%，到 2050 年占比将达到 6% 至 7%。

铜素有 " 铜博士 " 之称，其需求量一直是反映全球宏观经济的可靠指标，铜的下游需求十分广泛，涉及科技、制造业、地产基建等等。由于 AI 的发展，目前铜除了受宏观周期波动及金融市场的影响之外，也具备了一定的成长性。

供给端，在矿产资源的枯竭、环境法规的提升及采矿成本的增加等多重因素的影响下，全球铜的产量或难以大幅度提升。长期来看，铜的供需平衡将面临较大的挑战。

不过，整体而言，目前全球铜市场仍处于供过于求的疲弱阶段。根据必和必拓的预测，由于需求低迷，今年铜市场的供应过剩情况明年也将持续，直到本十年末（即 2030 年左右）才会逆转。