财联社 9 月 14 日讯（记者周晓雅）今年上半年 ETF 市场继续高歌猛进，净流入再攀新高。

9 月 13 日，深交所基金管理部联合天弘基金、招商基金、景顺长城基金、嘉实基金、国泰基金和华安基金共同编写的《ETF 投资交易白皮书（2024 年 6 月）》（以下简称《白皮书》）发布，进一步梳理 2024 年上半年境内 ETF 市场投资交易特征及深市流动性服务业务情况。

此次发布的《白皮书》有以下五个看点值得关注。

一是继去年非货 ETF 总成交额创新高后，今年上半年非货 ETF 总成交额继续创下半年度新高；

二是非货币 ETF 的今年上半年净流入额再攀新高，达去年全年的八成以上；

三是分红总金额同比增长近八成，管理规模增长的同时管理费收入下降 14%；

四是机构投资者持有 ETF 规模过半，持有宽基 ETF 比例最高；

五是深市流动性服务商覆盖 ETF 近 400 只，覆盖率增至 99%，深交所主流动性服务商数量已经达到 18 家。

看点一：ETF 成交额 14.66 万亿元创半年度新高

随着国内 ETF 产品不断扩容，投资者对 ETF 的接受及信任程度日益增强，交投活跃度持续提升。《白皮书》提到，2024 年上半年，国内 ETF 总成交额和非货币 ETF 总成交额均创历史半年度新高，分别为 14.66 万亿元、11.48 万亿元。

各类型 ETF 交投活跃度分化，股票 ETF、债券 ETF、跨境 ETF、商品 ETF 总成交额较去年下半年上涨，货币 ETF 有所下降。

具体来看，2024 年上半年债券 ETF 成交额维持高位 2.74 万亿元。该类 ETF 单月成交额在今年 6 月份达到 6238 亿元。《白皮书》提到，随着债券 ETF 市场的发展，未来债券 ETF 交投活跃度可能进一步提升。

跨境 ETF 成交额占比明显提升，上半年成交 2.73 万亿元，占 ETF 总成交额 19%。股票 ETF 成交额 5.79 万亿元，较 2023 年下半年增长 0.16 万亿元。商品 ETF 成交额增至 0.23 万亿元。

ETF 日均换手率也在今年上半年达到 5.63%。截至今年 6 月底，深市规模前二十大股票 ETF 中，共有 17 只 ETF 日均换手率高于其指数成份股日均换手率，包括沪深 300ETF、创业板 ETF 和芯片 ETF 等。

全市场 ETF 今年上半年平均折溢价绝对值为 0.0042 元，较 2023 年收窄 0.0003 元，表明 ETF 市场价格相对于基金净值的偏离度进一步缩小。

看点二：非货 ETF 净流入额 4617.55 亿元再攀新高

ETF 市场今年上半年整体资金净流入高达 4400.78 亿元，同比增长 189.70%；非货币 ETF 整体资金净流入 4617.55 亿元，约占 2023 年全年资金净流入额的 80.95%，净流入同比增长 165.85%。

与去年类似，今年上半年宽基继续成为吸金的 " 主力 "。据《白皮书》，今年上半年，境内股票型 ETF 净流入 4045.57 亿元，其中宽基 ETF 净流入额高达 4075.97 亿元，贡献 ETF 市场整体资金净流入的九成以上。

债券 ETF 和商品 ETF 也都保持净流入小幅增加，上半年净流入均在 200 亿元左右。跨境股票型 ETF 在今年上半年的资金净流入有所放缓，目前已不足 160 亿元。而货基收益率下行的情况下，货币 ETF 整体对增量资金的吸引力有所下降，今年上半年维持资金净流出的趋势。

境内股票型 ETF 中，以沪深 300 为代表的大盘指数和以中证 500、中证 1000 为代表的中小盘指数最受资金青睐。此外，资金也在持续流入红利策略方向的 ETF。商品 ETF 的资金流向中，黄金 ETF 贡献了 90% 以上的净流入。

看点三：分红总额 53.84 亿元同比增长近八成

加大分红降费力度也成为今年 ETF 市场的一大亮眼之处，《白皮书》称，基金半年报数据显示，上半年 ETF 分红频率和金额大幅增加，1-6 月共分红 30 次，分红总金额 53.84 亿元，同比增长 78%。而深交所在今年 3 月推出市场首只月度分红产品（万家中证红利 ETF），该产品运作模式受到市场认可，规模由 2.6 亿成长至 36 亿元。

与此同时，基金行业积极降低 ETF 费率，全市场 145 家基金公司累计管理费收入 583 亿元，同比下降 13.76%（管理规模由 26.4 万亿元上升至 29.6 万亿元）。分红降费等举措切实反映了 " 金融为民 " 的发展理念，提高了投资者获得感。

看点四：机构持有 ETF 规模过半

《白皮书》数据显示，截至 2024 年 6 月底，深市 ETF 持有人数量已达 334 万（未穿透联接基金），是 2020 年底的 2.29 倍。随着交易股票的投资者逐步参与投资 ETF，深市 ETF 市场规模保持稳步增长趋势，2020 年以来年化增长率达 37%。

从全市场来看，今年上半年机构投资者的大量增持下，机构和个人投资者的持有比例也发生变化。截至 2024 年 6 月底，机构和个人投资者的持有 ETF 比例分别为 57%、43%。

其中，个人投资者持有规模合计为 1.08 万亿元，较 2023 年底增加 162.84 亿元，规模占比 42.92%。个人投资者持有非货 ETF 规模合计 1.03 万亿元，较 2023 年底增加 166.20 亿元，规模占比 44.34%。

从持有方式来看，相比投资 ETF 联接基金，个人投资者更倾向于直接持有 ETF，个人投资者直接持有 ETF 规模和非货 ETF 规模分别为 7313.41 亿元、6844.97 亿元，依次占比 67.92%、66.46%。

从境内股票型 ETF 来看，截至 2024 年 6 月底，机构投资者持有宽基 ETF 比例最高，持有规模合计 8774.54 亿元（穿透联接基金后），占比 69.60%，主要包括沪深 300ETF、上证 50ETF、中证 500ETF 等宽基 ETF；此外，以红利为代表的策略 ETF 也颇受机构投资者青睐，持有规模 410.56 亿元，占比 55.97%。

个人投资者持有行业主题 ETF 的比例最高，持有规模合计 3529.22 亿元，占比 70.11%，主要包括证券公司、医疗医药、芯片半导体三大行业主题。

看点五：深市流动性服务商覆盖率达 99%

流动性服务商的覆盖率也在今年上半年进一步提升。《白皮书》提到，截至 2024 年 6 月底，深市流动性服务商覆盖的 ETF 数量达 393 只，覆盖率为 99%，较 2023 年初的覆盖率提升 2%。

目前，提供流动性服务业务的 ETF 绝大多数由前十大流动性服务商覆盖。截至 2024 年 6 月底，共有 8 家流动性服务商覆盖的深市 ETF 产品超过 100 只，分别为中信证券、广发证券、方正证券、华泰证券、中信建投证券、招商证券、海通证券和中金公司。其中，前五位流动性服务商产品覆盖度已达 98.98%，前十大流动性服务商产品覆盖度 100%。

另外，去年 12 月，深交所推出主流动性服务商机制，旨在提升 ETF 市场流动性和交易效率的重要机制。

截至 2024 年 6 月，深交所主流动性服务商数量已经达到 18 家，覆盖产品达到 273 只，占深市 ETF 数量的 69%。深交所表示，未来将通过不断完善相关规则和激励机制，鼓励更多的机构参与到 ETF 主流动性服务商的行列中。

深市流动性服务商服务 ETF 数量