财联社 9 月 12 日讯（记者 吴雨其）被动指数投资的迅猛发展不仅伴随着产品数量和规模的快速增长，产品淘汰的进程也在加速。近期，不少指数型基金宣告清盘。

据财联社记者统计，截至 9 月 12 日，本月已有 8 只指数型基金（包括增强指数型、被动指数型、被动指数型债券、增强指数型债券基金）到期清盘，年内已有 49 只指数型基金退出市场。除此之外，还有不少相关产品依然徘徊在 " 生死线 " 上。

指数型基金的眼下困境不仅体现在存量产品上，新发方面，截至 9 月 12 日，月内已有 2 只产品延长募集期，均为指数型产品，从年内数据上看，也有 28 只指数型产品曾延长募集期。

指数型产品多只清盘

具体来看，年内清盘的 49 只指数型基金所跟踪的标的不乏中证 500、中证 100、上证 50、国证 2000 等宽基指数，但更多的是证券、消费、有色金属、财富管理、科技龙头等等细分行业指数。

从基金公司规模方面看，清盘的指数产品大部分为中小基金公司旗下的，不过也有博时、国泰、富国等头部基金公司的指数型基金宣告清盘。

一位公募分析人士向财联社记者表示，部分冷门指数规模较小有三大原因，一是标的过于小众，市场认知度不高，未被广大投资者所熟知。二是当标的指数的市场表现和收益未能达到预期。三是产品发行时虽一度火爆却缺乏持久吸引力时，这些因素都可能削弱投资者对指数基金产品的持有意愿和配置需求。在这种情况下，指数基金在面临赎回压力的同时，往往难以吸引新的资金流入。

实际上，指数型基金的发展头部效应显著，" 指数基金的竞争并非仅依赖于基金经理或团队的专业能力，更涉及市场销售、推广技巧、后台运营效率、系统建设以及风险管理等多方面的较量。尽管指数基金为投资者提供了一种简单直接的投资工具，但其背后却需要基金公司构建一套复杂、专业且高效的运作机制。在这方面，大型基金公司无疑拥有显著的优势。" 上述人士表示。

数据上也能印证该观点，Wind 数据显示，指数型基金全市场共 2248 只，规模超过 1000 亿元的为华泰柏瑞沪深 300ETF、易方达沪深 300ETF、华夏上证 50ETF 以及嘉实沪深 300ETF，而规模超过百万的仅为 53 只。

中小基金公司想分指数型基金一杯羹只能寻求差异化，如布局冷门赛道的行业指数产品，但也由于市场认知度不高，规模长不大，最终也只能走向清盘。

除了已清盘的基金外，不少指数产品也是濒临 " 生死线 "。如沪深 300 价值 ETF 申万菱信，截至 9 月 9 日，该基金已连续 45 个工作日基金资产净值低于 5000 万元；银华基金旗下的沪深 300 价值 ETF，截至 9 月 10 日已连续 30 个工作日基金资产净值低于 5000 万元。据财联社记者不完整统计，9 月以来共有 9 只指数型产品发布预警公告。当前全市场规模低于 5000 万元的基金仍有 478 只。

指数型基金新发难

除了持营难，指数型基金也面临着发行困境。

9 月 9 日，银河基金发布关于银河上证国有企业红利 ETF 延长募集期的公告，该基金已于 9 月 2 日起公开募集，原定募集截止日为 9 月 13 日，经协商，该基金延长截止日延长至 10 月 25 日。在 9 月 6 日，万家中证港股通创新药 ETF 也发布了延募公告，从原定的截至日 9 月 6 日延长至 9 月 10 日。

据财联社记者统计，今年以来共有 28 只指数型基金曾宣告延长募集期，其中还不乏近期较火的高股息、红利主题指数，如银华中证港股通高股息投资 ETF、国泰中证港股通高股息投资 ETF、华夏中证红利低波动联接等。

延长募集后规模如何？以上述提到的银华中证港股通高股息投资 ETF 为例，该基金原定募集期为 8 月 5 日至 8 月 16 日，后延长至 8 月 20 日，于 8 月 23 日成立，募集规模为 2.40 亿元，刚过及格线；再如国泰中证港股通高股息投资 ETF，成立日为 7 月 23 日，彼时募集规模 3.36 亿元，但当前规模仅剩 1.32 亿元。

一位基金研究员表示，指数型基金延长募集期背后有多重因素。一是市场环境影响。市场持续调整或震荡，导致投资者信心下降，从而影响基金的募集效果，一些基金公司不得不延长募集期以满足成立条件。

二是产品同质化。在某些热门赛道上，可能存在多个类似的指数基金产品，导致市场竞争加剧，使得个别基金难以脱颖而出，从而需要延长募集期以吸引更多投资者。

三是市场对指数基金的需求变化：市场对指数基金的需求可能会随着时间和市场情绪的变化而变化。如果市场对某一类型的指数基金需求减少，可能会导致相关基金的募集困难而需延长募集期。