前不久，中证指数有限公司公告了中证 A500 指数的发布安排，作为市场瞩目的重磅宽基指数，A500 指数新在何处？

A500 指数 ETF（认购代码：560613）拟任基金经理刘重杰近期表示，中证 A500 指数的编制规则特别注重行业内的代表性，确保每个行业至少有一家公司被纳入指数，覆盖更多的成长型和新兴行业的公司，意味该指数更多地体现了面向未来的产业发展趋势。

同时，行业均衡的选样方式有助于避免因市场热度和估值变化导致的追涨杀跌现象，中证 A500 指数或能更好地反映行业的长期发展趋势，从而为投资者提供一个更加稳定和长期投资导向的参考基准。

内容整理自《宽基新力量，A500 指数投资价值全解析》直播文字实录。

1、"A 系列 " 和市场其他主流宽基指数有哪些区别？

之前我们市场已有 A50 指数，还有原有的中证 100 指数修订而来的 " 中证 A 版 "，加上这次即将发布的 A500 指数，实际上是一个系列。和常见的规模指数（如沪深 300、中证 500、中证 1000 等）有很大的不同，它强调行业全面覆盖和内部均衡，而非仅依赖市值规模。这种编制方法能更好地反映市场多样性和行业发展趋势。此外，这一系类指数还设置了 ESG 筛选、互联互通筛选等编制要素。从理论上来说，确实可以称之为 " 新一代指数 "。

2、" 行业均衡 " 的编制方式可以为 A500 指数带来哪些优势？

第一，A500 指数的编制方法强调行业全覆盖和均衡，这意味着它不仅包括市值大的公司，还涵盖了许多成长型和新兴行业的公司。例如，尽管银行股在沪深 300 指数中占据显著地位，但在 A500 指数中，它们的权重被控制在 10% 以内，以确保行业间的平衡，权重占比第二、第三的是电子和电力设备行业，都是偏新质生产力的行业。

第二，A500 指数的编制规则特别注重行业内的代表性，确保每个行业至少有一家公司被纳入指数。这种机制确保了一些新兴行业，即使它们的市值尚未达到沪深 300 的标准，也能被纳入 A500 指数，意味该指数更多地体现了面向未来的产业发展趋势。

第三，A500 指数的编制还考虑了市值的稳定性。为有效降低指数样本股周转率，沪深 300 指数样本股定期调整时采用缓冲区规则，来减少成份股的频繁调整。A500 指数在编制时通过行业均衡自然实现了类似的效果，这种机制有助于避免因市场热度和估值变化导致的追涨杀跌现象，有助于更好地反映行业的长期发展趋势，而不是短期的市场情绪，从而为投资者提供一个更加稳定和长期投资导向的参考基准。

3、和其他 "A 系列 " 指数一样，A500 指数也加入了 ESG 评价机制，有何影响？

近几年，ESG 的可持续投资理念在全球范围资本市场都炙手可热，在长期资金和机构投资者中越来越重要，被视为降低风险和波动的一种手段。国内投资机构对 ESG 的关注度也在上升，资本市场对公司治理、合规、环保和社会责任提出了更高要求。

包括 A500 在内的 A 系列指数纳入 ESG 投资原则，剔除掉 ESG 评价结果在 C 级以下的上市公司证券。从投资实践和理论分析来看，虽然 ESG 投资并不总是带来明显的超额收益，但它确实能有效控制风险，尤其是排除尾部风险。

4、A500 指数和大家所熟知的中证 500 指数有何不同？

规模指数主要当期的市值规模来筛选，比如沪深 300 指数由 A 股市值最大的 300 家公司组成，而中证 500 和中证 1000 分别覆盖市值排名 301-800 和 801-1800 的公司。

A500 指数则采用行业均衡的方法选择样本，在框定了行业之后，在纳入大市值公司，确保行业代表性，它的市值规模特征其实与沪深 300 相似，成分股重合度高达 80%；而与中证 500 的重合度则仅为百分之十几，因此两者的差别还是很大的，A500 指数相对来说更能代表中国整个 A 股市场。

5、从风格来看，A500 指数更偏向成长还是价值？

A500 指数的编制规则体现了大盘风格，因为它在行业内按照市值从高到低进行筛选。这种编制方法不仅考虑了市值规模，还注重行业的全面覆盖，从而纳入了许多当前市值规模虽不大但具有成长潜力的新兴行业及其个股。

在这个意义上，A500 指数不仅仅是一个规模因子的代表，它还相当于隐含了一个质量因子。如果在同一行业内，一家公司长期在二级市场表现优异，市值规模持续领先，这很可能意味着该公司是该行业的竞争优势者。因此，A500 指数在一定程度上反映了公司的质量和竞争力。

6、从布局配置的角度看，A500 指数具备怎样的优势？

许多投资者经常会选择行业或主题 ETF 来进行投资，在没有明显优势的情况下，追求行业轮动或风格轮动可能导致长期损失。因此，进行均衡的长期资产配置，可能是适合大多数人的投资管理方式。

代表性基础指数如 A500 提供了更广泛的市场覆盖，能有效代表 A 股市场的全行业头部公司，如果没有额外的市场信息或分析能力，选择均衡配置的指数如 A500，可能是不错的策略。

中证 A500 指数由中证指数有限公司编制和发布。指数编制方将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。

注：基金份额在认购期、成立后的封闭运作期内（开放申赎以届时公告为准）不能赎回或转换转出。

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