中国网财经 9 月 11 日讯（记者 刘小菲）中联重科近期发布 2024 年半年报。1-6 月，公司实现营业收入 245.35 亿元，同比增长 1.91%；实现归母净利润 22.88 亿元，同比增长 12.15%；扣非后净利润为 14.8 亿元，同比下滑了 12.35%。

从季度来看，中联重科二季度的营业收入和扣非净利润分别下滑了 6.5% 和 32.29%，但净利润同比增长了 11.56%。

海外销售大增

对于上半年收入的增长，中联重科表示，主要系海外销售规模增长所致。上半年，中联重科实现境外收入 120.48 亿元，同比增长 43.9%；境内收入同比下滑了 20.48%，为 124.88 亿元。由于境外业务毛利率较高，带动了中联重科整体毛利率的提升。上半年，中联重科的毛利率为 28.31%，同比增长 0.41 个百分点；净利率为 10.36%，同比增长 1.14 个百分点。

中联重科半年报提到，随着拉美、非洲、印度等发展中地区，以及欧盟和北美等发达国家区域的市场突破，海外市场布局更加多元化。目前，公司全球海外本土化员工总人数超过 3000 人，产品覆盖超 140 个国家和地区。

中联重科管理层在近期的投资者关系活动上表示，公司在研发出海、制造出海、供应链出海、产品出海、服务出海、人才出海等方面全面发力，全面加速向海外转型。

由于加大海外市场开拓力度，中联重科上半年的销售费用同比增长了 12.18% 至 19.02 亿元；管理费用和财务费用分别为 11.63 亿元和 1.39 亿元，同比增幅分别为 34.58% 和 243.3%。其中，管理费用增加主要受员工持股计划相关的股份支付费用影响；财务费用增长主要系汇兑因素影响。

不过，随着海外收入占比不断提升，多家机构提示中联重科存在海外市场拓展不及预期、国际贸易摩擦加剧、汇率波动等一系列风险。

传统与新兴业务表现 " 冰火两重天 "

产品方面，中联重科贡献收入最多的是起重机械和混凝土机械，这两项产品是公司的传统业务，上半年的收入金额分别为 82.72 亿元和 42.1 亿元，分别同比下降了 17.67% 和 7.58%，占总收入的比例分别为 33.72% 和 17.16%。

光大证券在近期研报中指出，由于国内地产等需求持续拖累，中联重科混凝土机械与起重机械需求略弱于预期，小幅下调公司 2024-2026 年归母净利润预测 6.5%、8.3%、3.1% 至 45.1 亿元、56.9 亿元、72.0 亿元，对应 2024-2026 年 EPS 分别为 0.52 元、0.66 元、0.83 元。不过，中联重科新兴业务及海外出口潜力巨大，维持其 A 股和 H 股 " 买入 " 评级。

与传统业务收入下滑不同的不是，中联重科的新兴业务表现亮眼。

上半年，土方机械、高空机械和农业机械的营收分别为 35.2 亿元、39.55 亿元和 23.43 亿元，同比增幅分别为 19.89%、17.75% 和 112.51%，毛利率也与上年同期相比有所提升。

财务方面，截至 2024 年 6 月 30 日，中联重科的负债总额为 718.67 亿元，资产负债率 54.99%，与 2023 年底相比均有所提高。账上的货币资金 158.7 亿元，应收账款和存货则分别为 252.74 亿元和 238.47 亿元，占总资产的比例分别近两成。

华安证券在研报中提示，中联重科存在应收账款回收风险。2024 年上半年，中联重科计提应收账款坏账准备 3.1 亿元。