证券之星消息，2024 年 9 月 10 日山外山（688410）发布公告称公司于 2024 年 9 月 4 日接受机构调研，拾贝投资、中信建投、南方基金、国联证券参与。

具体内容如下：

问：国内医疗设备更新项目目前的进展情况如何

答：7 月 24 日，国家发改委、财政部印发了《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，其中明确提到了统筹安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。

根据公司了解的情况，国家发改委已于近期审批通过了一批的医疗设备更新项目，各级医院将会逐步启动招标程序。公司将密切关注相关项目的开展情况，继续积极主动地配合各项政策的执行，并力争从中挖掘更多的发展机遇。

问：目前血透机的国产占比？

答：血液透析机因对使用安全性、稳定性有较高的要求，其研发难度大，技术门槛高。目前我国血液透析机约 70% 市场份额仍被外资品牌所占据，以山外山、威高和宝莱特为代表的国产企业占有率仅为 30% 左右，国产设备成长空间巨大。

问：公司透析机跟其他国内厂家相比（包括三鑫、宝莱特），优势主要体现在哪？

答：山外山公司血液透析机在市场的竞争优势主要体现在强大技术研发实力、优异的产品性能、快速响应的售后服务，品牌影响力等方面，使得公司在国内外市场展现出强大的竞争力。

1、技术优势山外山公司长期坚持自主创新，拥有国家级企业技术中心、国家博士后科研工作站、国家地方联合工程研究中心等一流的国家级科技创新平台，拥有强大的研发实力，是国产血液净化设备龙头企业，公司研发的产品，功能更强大，性能更稳定，拥有明显的技术优势。2、产品质量优势山外山公司注重产品质量，建立了完善的质量管理体系，产品生产全流程可控，产品的安全性、可靠性、稳定性和各项技术指标得到了市场充分的验证和认可。3、品牌影响力优势公司作为目前血液净化行业唯一一家科创板上市企业，在血液透析领域品牌知名度不断提高，是公认的行业龙头企业。4、快速服务优势山外山公司拥有完善的售后服务体系，建立了本地化的售后工程师队伍和远程运维信息化管理平台，能够快速响应客户需求，提供及时、周到的服务。公司还为海内外经销商培养了一大批售后工程师，通过线上培训与远程指导，为国内外市场提供了高效、快捷的技术与售后支持。

问：CRRT 的商业模式是？通过卖设备还是投放设备，带动耗材（CRRT 管路）上量？耗材跟仪器是封闭体系吗？

答：山外山公司连续性血液净化设备（CRRT）在国内的销售采用直销和经销相结合的模式，以经销为主要模式。公司的经销均为买断式的经销模式，不存在投放设备的情况。

山外山公司自研的连续性血液净化管路是公司 SWS-5000 型设备 ( CRRT ) 的专用耗材，属于封闭体系。随着公司 CRRT 设备市场份额的提升，以及开机率与使用频率的提高，将带动 CRRT 耗材销售收入的不断增加。

问：公司今年是否有收并购计划？

答：山外山公司如有并购计划，将严格按照法律法规及监管规定及时履行信息披露义务。

问：今年整体的费用会有一个什么样的变化？

答：山外山公司预计今年整体的费用会有所增长，主要原因为公司需拓展营销网络建设，加大业务渠道开发力度，销售费用同比有所增加。同时随着公司在研项目的增加，加大了对研发队伍的建设力度，为积极吸收优秀人才，增加了在研项目的资金及人力支持力度，从而研发费用有所增加。

山外山（688410）主营业务：专业从事血液净化设备与耗材的研发、生产和销售 , 并提供连锁血液透析医疗服务的国家高新技术企业。公司基于原创性血液净化设备关键核心技术开发出了血液灌流机、血液透析机以及连续性血液净化设备 ( CRRT ) , 并自主开发出血液透析浓缩液、血液透析干粉等血液净化耗材 , 产品广泛应用于治疗各类急慢性肾功能衰竭、尿毒症、多脏器衰竭和中毒等多种病症。

山外山 2024 年中报显示，公司主营收入 2.78 亿元，同比下降 29.68%；归母净利润 4575.69 万元，同比下降 65.91%；扣非净利润 3821.66 万元，同比下降 70.35%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 1.15 亿元，同比下降 42.75%；单季度归母净利润 1152.44 万元，同比下降 80.68%；单季度扣非净利润 921.68 万元，同比下降 84.06%；负债率 13.6%，投资收益 628.06 万元，财务费用 -941.69 万元，毛利率 47.02%。

该股最近 90 天内共有 1 家机构给出评级，买入评级 1 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 6247.13 万，融资余额减少；融券净流入 15.89 万，融券余额增加。

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