美联储降息幅度悬而未决，美股或将因日元套利平仓而 " 山雨欲来风满楼 "？

近日，摩根士丹利策略师 Michael Wilson 认为，如果美联储本月大幅降息，美国股市或将面临日元套利交易进一步平仓的风险。

截止 5 月，Michael Wilson 是华尔街最大的美股空头。他指出，如果美联储降息幅度超过 25 个基点，可能使日元升值，从而使日元交易员在国内利率走高后撤出美国资产。这将导致使八月初的全球股市崩盘再次上演。

" 日元套利交易的平仓可能仍是幕后的一个风险因素，美国短期利率的快速下降可能令日元进一步走强，从而促使美国风险资产做出负面反应。"

由于数据显示美国劳动力市场降温，标普 500 指数上周再次下跌。交易员预测美联储本月降息 50 个基点的概率升到目前的约 50%。同时，市场预测 2024 年全年降息幅度约为 115 个基点，高于此前预测的 108 个基点。

目前，大多数日本央行观察人士认为，如果市场不稳定的情况没有再次出现，日本央行将在 1 月前再次加息。这将进一步扭转美日利差，使美元资产变得不再有吸引力，美股承压。

Wilson 之前准确预测了美股在夏季的下跌。他表示，债券市场显示出市场认为美联储在降息方面行动太慢了。而现在，经济数据的好坏直接影响投资者对未来经济的信心，进而影响股市。如果经济数据持续疲软，股市很难上涨。

Wilson 认为，在美联储下一次会议之前，市场会持续波动，投资者都在等待美联储的政策决定。