财联社 9 月 6 日讯（编辑 史正丞）随着周五备受期待的美国非农就业报告，未能对 9 月美联储降息幅度起到 " 一锤定音 " 的效果，所以现在各路华尔街分析师、经济学家又进入了百家争鸣的阶段。

作为前情提要，在8 月非农报告中：

8 月非农就业人数较 7 月反弹至 14.2 万人，但事前的中位预期为 16.5 万人，失业率如期回落至 4.2%；

7 月数据从 11.4 万下修至 8.9 万，6 月数据从 17.9 万下修至 11.8 万，合计下修了 8.6 万；

在不怎么受关注的细节里，8 月非农时薪环比上升 0.4%，是上个月的两倍，同比增速也达到 3.8%，事前预期为 3.7%。

所以这份 " 又好又坏 " 的报告，也令市场陷入了迷惑，反映在资产表现上就是美股高开低走、黄金先涨后跌，美元先跌后涨 ......

所以 ... 各路分析师们咋看？

首先是" 我觉得应该降息 50 个基点，但这届美联储是出了名的怂 "一派。

纪律基金创始人兼首席投资官卡伦 · 罗奇在 X 上表示："我认为美联储会选择（降息）25 个基点，因为他们一向落后于形势。就我个人而言会倾向于 50 个基点，因为他们已经基本打赢了通胀，现在宏观趋势显示经济下行风险更大。"

深谙 " 美联储心理学 " 的贝莱德基金经理杰弗瑞 · 罗森博格（Jeffrey Rosenberg）也表示，美联储现在降息 50 个基点反倒会向市场散发出恐慌的信号。市场一直在担忧 " 美联储降息慢了 "，所以此时打出 50 个基点反倒会印证这种猜想——市场不会把这种动作看成 " 政策制定者提前行动 "，而是对经济 " 硬着陆 " 的担忧。

还有一种比较普遍的声音，正是 " 不好也不坏的数据，指向平平淡淡的 25 基点降息 "。

投行 Evercore 的执行副总裁 Krishna Guha 简单地表示，最新的非农报告处于 " 灰色区域 "，但可能达不到要进行 50 个基点降息的程度。

阿波罗资产管理的首席经济学家 Torsten Slok 也指出，最新报告要比 7 月那份更好，经济并没有以市场预期的形势放缓，我们在接下来 12 个月里不会出现 8 次降息。（注：美联储一年开 8 次议息会议）

Monex 外汇交易员 Helen Given 也表示，这份报告并不是 " 决定性的好或坏 "，掉期市场一度滑向降息 50 个基点的方向，但在她看来美联储既没有空间，也没有理由去这么做。Given 继续坚持 9 月降息 25 个基点的看法，并预期年内剩余时间的降息幅度不会超过 75 个基点。

彭博情报首席美国利率策略师 Ira Jersey 也提出另一个 " 解题思路 "：鉴于下修数据，眼下并不能完全排除降息 50 个基点的可能性。所以下周的 CPI 数据将成为决定性因素。

根据日程，美国 8 月 CPI 数据将在 9 月 11 日盘前公布。

带来希望的关键词—— " 提前 " 降息

信安环球投资的首席策略师 Seema Shah 表示，对于美联储来说，决定的关键在于确定哪个风险更大：如果降息 50 个基点，可能会重新引发通胀压力；或者如果只降息 25 个基点，则可能会威胁经济衰退。综合考虑，在通胀压力较为温和的情况下，美联储没有理由不谨慎行事，提前采取更多的降息措施。"

" 提前 " 这个词，本周也曾出现在美联储官员的讲话中。例如旧金山联储主席玛丽 · 戴利周二表示，等到经济数据不好再行动就太晚了，因为数据本身就是滞后的。

非常不巧的是，由于周五过后就进入美联储政策会议的静默期，纽约联储主席威廉姆斯和美联储理事沃勒就成为这一期 FOMC 前最后发声的官员。

根据最新报道，威廉姆斯提到支持降息，但没有对具体降息的幅度给出明确说法，一度令市场较为失望。而沃勒给出了更加积极的评论——他倾向于支持先降 25 个基点，但如果有 " 新数据 " 表明需要经济更大幅度恶化时，他也明确保留支持 " 适度加快 " 降息的选项。

（看来美股多头未来两周就指望着这句话过日子了，来源：美联储官网沃勒讲稿）