证券之星消息，2024 年 9 月 6 日山推股份（000680）发布公告称国金证券倪赵义、平安养老曾雪菲、国寿资产李珊珊、招银理财姚思劼、聚鸣投资张春雷、淡水泉投资刘耀阳、勤辰投资常峪宁于 2024 年 9 月 5 日调研我司。

具体内容如下：

问：推土机产业的竞争格局

答：就推土机而言，属于技术壁垒较强的产品，生产制造呈现多品种、小批量、零部件多、制造工艺复杂等特点，行业进入门槛较高。从国内来看，推土机产品主要呈现由山推股份等少数企业为主导的竞争格局，公司经过 40 多年的发展，以绝对的优势领先行业其它制造商，国内市场占有率连续多年始终保持 60% 以上。

另外，随着研发投入的增加以及高端大马力推土机产业化项目的逐步落地，大马力推土机产品型号越来越健全，产品质量越来越稳定，产品竞争力逐步增强。

问：海外渠道建设情况

答：公司海外市场深耕多年，产品远销 160 多个国家和地区，在海外主要采取代理制营销模式，现已发展了 160 余家海外代理商、10 个海外子公司、31 家海外办事处和服务站，形成完善的海外营销渠道。

2024 年，公司在强化 " 家门口 " 市场渠道的同时，积极布局海外渠道，新增比利时子公司，重点拓展非洲、欧洲、美洲、东南亚等区域海外经销商 24 家，其中非洲、欧洲、美洲区域经销商占比有所提升，区域结构更为合理，有效提升了目标市场的覆盖率。

问：如何展望行业未来发展

答：2024 年上半年，工程机械行业积极应对国内房地产行业持续下降等诸多因素的影响和国际市场环境变化，攻坚克难，奋发有为，行业经济运行总体平稳。

2024 年下半年，预计行业经济运行总体上继续保持企稳恢复、稳中有进的态势。从国内市场来看，经济升向好态势不断巩固增强，行业企业发展信心明显增强，产业结构持续优化，技术水平大幅度提升，已从跟跑、并跑到部分领域实现国际领先。科技创新引领行业高质量发展取得新成绩。同时，随着高端化、智能化、绿色化发展提速，新的竞争优势也正在逐步形成。从国际市场来看，工程机械市场景气度存在区域差异性，伴随我国工程机械制造水平的提升、产品竞争力提高，以及国内工程机械制造企业持续开拓海外市场，海外市场占比持续提升。在经历了连续两年的高速增长过后，工程机械出口市场由快速增长期逐步过渡到平稳发展期，但总体向好的趋势没有变。

山推股份（000680）主营业务：建筑工程机械、矿山机械、农田基本建设机械、收获机械及配件的研究、开发、制造、销售、租赁、维修及技术咨询服务。

山推股份 2024 年中报显示，公司主营收入 65.08 亿元，同比上升 33.81%；归母净利润 4.18 亿元，同比上升 38.49%；扣非净利润 4.09 亿元，同比上升 55.58%；其中 2024 年第二季度，公司单季度主营收入 34.39 亿元，同比上升 38.02%；单季度归母净利润 2.11 亿元，同比上升 58.39%；单季度扣非净利润 2.01 亿元，同比上升 68.43%；负债率 58.88%，投资收益 1720.95 万元，财务费用 -1440.49 万元，毛利率 16.84%。

该股最近 90 天内共有 7 家机构给出评级，买入评级 5 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 8.82。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流出 5178.42 万，融资余额减少；融券净流出 23.8 万，融券余额减少。

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