铅笔道作者 | 海有梦

氢能源赛道，最近杀出一个超级 IPO：重塑能源。

最近，该公司正式向港交所冲刺 IPO。在氢燃料电池系统赛道，它是国内的领军者：位居国内第一，市场份额为 23.8%。

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重塑能源专注于氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售。同时，它也提供氢燃料电池工程开发服务。

自 2015 年成立以来，它凭借其在氢能产业链上下游的全面布局，成为国内氢燃料电池系统市场的领军者。

根据弗若斯特沙利文的数据，按 2023 年氢燃料电池系统的销售输出功率计，重塑能源位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为 23.8%。

按 2023 年重卡搭载的氢燃料电池系统的总销售输出功率计，重塑能源位居中国氢燃料电池系统市场第一，市场份额为 42.4%。

重塑能源的核心业务涵盖氢燃料电池系统、氢能装备及相关零部件的设计、开发、制造和销售。

该公司最核心的产品是氢燃料电池系统。这是一个硬件系统，由多个相互连接的硬件组件构成，用于将氢气和氧气反应产生的化学能转化为电能，为各种交通工具提供动力。

根据功率不同，它可以分为两类：

一类是乘用车，用于乘用车的氢燃料电池系统，需要体积小、重量轻、性能稳定，以满足乘用车的使用需求。

另一类是商用车，用于商用车的氢燃料电池系统，需要输出功率高、续航里程长、适应复杂工况，以满足商用车的使用需求。特别是重卡等大型商用车辆，对氢燃料电池系统的性能要求更高。

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重塑能源打透了从制氢（上游供应）到氢能应用（下游应用于商用车、发电站、工程机械等领域）的氢能全产业链，形成了一种 " 电－氢－电 " 的新商业模式。

重塑能源的不可替代性在于：作为中国氢燃料电池领域内，它是首家同时实现自主研发及量产燃料电池电堆、膜电极、双极板的企业。

公司拥有质子交换膜（PEM）及碱性（ALK）电解产品，并且是国内氢燃料电池领域首家实现了专有氢燃料电池系统海外商业化应用的公司，获得多项国际认证。截至 2024 年 5 月 31 日，公司的氢燃料电池系统已为中国超过 5,900 辆燃料电池汽车提供动力，累计行驶里程约 210,000,000 公里，减少碳排放约 116,851 吨。

重塑能源的主要客户包括国内外商用车制造商、汽车配件制造商和能源企业。

此外，公司与正泰集团联合开发兆瓦级氢燃料电池发电站，应用于风光氢发电、热电联产、削峰填谷等多个场景。公司的氢燃料电池系统应用于陕西省加氢站的备用发电机组以及超充发电机组，取代了原有的柴油发电机。

制氢厂和制氢加氢一体站可使用公司的氢能装备制取低价氢，同时利用氢能装备的高稳定性及安全性、24 小时无人操作的特点，电子半导体工厂、合成钻石工厂等工业设施可于需要时使用公司的氢能装备方便地制氢，而无需向其他方外购。

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重塑能源成立于 2015 年 9 月 18 日。其董事长兼首席执行官林琦先生出生于 1981 年，本科就读于南昌大学软件工程专业，喜爱汽车的他，2004 年大学毕业就进入了燃料电池行业，自此与氢能结下了不解之缘。

2017 年，公司推出 Caven 系列并开始量产，同年在加拿大温哥华设立研发中心，完成 Pre-A 轮融资及 A 轮融资，募集资金人民币 220 百万元。

2018 年，公司在中国成立首个燃料电池汽车售后服务中心，加入国际氢能委员会，并更名为上海重塑能源集团有限公司。

2019 年，公司的产品应用于马来西亚公交，成为工信部下辖国家动力电池创新中心燃料电池分中心的依托单位，并完成与中石化资本等战略投资者的 B 轮融资及 B+ 轮融资，募集资金约人民币 791.77 百万元。

至 2022 年重塑能源完成了 E 轮系列融资，共募集资金约 21.78 亿元，是成立以来最大金额的融资轮次。投资阵容庞大，包括了国家制造业基金、中银投资、宇通客车、红杉中国高瓴等众多知名投资机构的青睐。

重塑能源的财务数据显示，公司近年来实现了显著的收入增长。2021 年至 2023 年及截至 2024 年 5 月 31 日止五个月，公司的总收入分别为人民币 1,455.3 百万元、人民币 1,685.7 百万元、人民币 1,835.9 百万元及人民币 776.5 百万元，显示出了稳健的增长态势。