国金证券股份有限公司樊志远 , 丁彦文近期对泰晶科技进行研究并发布了研究报告《业绩符合预期，加速高端产品布局》，本报告对泰晶科技给出买入评级，当前股价为 13.09 元。

泰晶科技 ( 603738 )

8 月 30 日，公司发布半年度业绩，24H1 公司实现营业收入 3.93 亿元，同比增长 1.98%，公司实现归母净利润 5739 万元，同比增长 21.88%。24Q2 实现营业收入 2.11 亿元，同比增长 0.44%，实现归母净利润 2688 万元，同比减少 3.87%。

经营分析

24H1 下游需求改善，公司作为国内晶振龙头，实现经营业绩的稳步增长，同时持续加大新技术、新产品开发投入，尤其是高基频、高稳定性、钟振类产品研发及品类扩充，扩大产品供应及高端产品配比，并且提升运营效率、管理效能。24H1 公司实现毛利率 25.22%，同比增加 1.03pct，24Q2 毛利率为 25.54%，环比增长 0.69pct，24H1 净利率 14.85%，同比增长 2.31pct。

公司设备自研和光刻工艺自控，加速小型化、超高频、车规级晶振、RTC 模块等高端产品布局。1）公司加大高端产品结构优化升级，持续深入推进半导体光刻工艺研发与产业化，在 32.768kHz 微型化产品产业化基础上，着力面向 5G、WI-FI6、光模块、北斗、实时导航、5G 基站等应用，加大 76.8MHz、80MHz、96MHz、125MHz、156.25MHz、212MHz、285MHz 等超高频以及超小尺寸产品量产，并具备 300MHz 高基频加工能力。2）提升系列产品在智能终端、网通等应用领域产品竞争优势，重点加大小尺寸、高基频产品应用配套在蜂窝及非蜂窝网、智能手机、AIPC 等应用推广。3）持续强化方案商芯片平台配套，积极配合各主流物联网芯片平台的配套认证以及物联网相关重点客户的深度合作，2024 年公司超小尺寸、难度更高，技术、工艺更为复杂的 76.8MHz 高频热敏晶体谐振器通过高通公司车规级 5G 平台 SA522 和 SA525 认证。

盈利预测与估值

预计 2024~2026 年归母净利润为 1.25、1.72、2,09 亿元，同比 +22.92%、+38.12%、+21.70%，公司现价对应 PE 估值为 41、30、24 倍，维持买入评级。

风险提示

价格下跌、下游需求不及预期、供需格局恶化等风险等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西部证券单慧伟研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 75.5%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 1.22 亿，根据现价换算的预测 PE 为 42.23。

最新盈利预测明细如下：

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。