太平洋证券股份有限公司刘强 , 梁必果 , 钟欣材近期对意华股份进行研究并发布了研究报告《各项业务快速成长，费用控制能力优异》，本报告对意华股份给出买入评级，当前股价为 37.03 元。

意华股份 ( 002897 )

事件：公司发布 2024 年中报业绩，报告期内实现收入 31.72 亿元，同比 +42.63%；实现归母净利润 1.73 亿元，同比 +161.92%；扣非净利润 1.61 亿元，同比 +171.99%。其中 Q2 实现收入 16.43 亿元，同比 +27.66%，环比 +7.46%；归母净利润 0.87 亿元，同比 +71.33%，环比 +0.06%；扣非净利润 0.79 亿元，同比 +61.61%，环比 -3.02%。

光伏支架、高速连接器等业务快速成长，盈利能力较为稳定。2024 年上半年，公司太阳能支架收入 19.32 亿元，同比 +41.13%；毛利率为 11.94%，同比 +1.80pct。其他连接器收入 4.89 亿元，同比 +130.83%；毛利率为 38.17%，同比 +3.30pct，成为第二大收入来源。通讯连接器收入 4.69 亿元，同比 +0.39%；毛利率为 30.46%，同比 -0.19pct。消费电子连接器收入 1.55 亿元，同比 +34.64%；毛利率为 22.75%，同比 +0.72pct。公司光伏支架、高速连接器、汽车连接器等业务快速成长，各项业务毛利率较为稳定。

公司费用控制能力优异。2024 年上半年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为 2.01%/4.89%/3.37%/0.71%，同比分别为 -0.03/+0.12/-1.24/+0.15pct；期间费用率为 10.97%，同比 -1.00pct，费用控制能力优异。其中 Q2 销售、管理、研发、财务费用率分别为 2.09%/5.19%/3.71%/0.57%，环比分别为 +0.17/+0.63/+0.71/-0.27pct；期间费用率为 11.57%，环比 +1.24pct，主要增量来自于研发费用与管理费用。公司美国光伏支架工厂已投产，随着产能逐步放量，成本及费用端有望进一步下降。

投资建议：我们维持公司 2024-2026 年盈利预测，预计 2024-2026 年公司归母净利润分别为 3.77/5.07/6.04 亿元。我们看好公司光伏支架、高速连接器等业务保持快速增长，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：下游需求不及预期，行业竞争加剧，海外政策风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，太平洋刘强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 74.88%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 3.77 亿，根据现价换算的预测 PE 为 18.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 41.37。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。