8 月 26 日晚间，客车龙头宇通客车（600066.SH）披露了 2024 年的上半年业绩报告，受益于下游市场需求拉动，公司营收规模再上台阶，一举迈过 150 亿元门槛，归母净利润也大幅攀升，实现了同比 256% 的增长。

上半年业绩实现跃升式增长

客车出口量稳居第一

作为全球客车领域的龙头企业，宇通客车凭借领先的技术护城河和产品竞争力，已发展成为全球规模最大的客车生产企业之一，并已构建具有国际竞争力的纯电动、混合动力、燃料电池等系列化的新能源客车产品矩阵。2023 年，公司实现全球销量 36518 辆，全球占有率超过 10%，大中型客车实现连续 21 年国内销量第一。

今年上半年，受益于出海征程的持续加速，宇通客车实现营业收入 163.36 亿元，同比增长 46.99%，实现净利润 16.64 亿元，同比增幅则达到了 251.94%。值得一提的是，公司净资产收益率及销售净利率均实现经营活动现金流量净额为 53.64 亿元，相较于去年同期增加了超过 80%，该成绩也创下公司历史最高值。

盈利能力的提升不只归因于行业景气度的回升，更得益于宇通客车销售结构的优化。报告期内，公司累计销售客车 20555 辆，同比增长 35.82%。不仅如此，据客车信息网显示，今年上半年，公司以 6500 辆的出口量稳居行业第一，同比增长 58.27%，不断刷新中国客车出海的市场纪录。

良好的基本面表现也在二级市场得以反映，今年上半年，宇通客车股价涨幅实现了翻倍，在同板块中排名首位。此外，公司也获得了重量级外资机构的关注，根据宇通客车披露的二季度股东持仓显示，摩根士丹利对其持股数量增加了 378.97 万股，达到 2479.78 万股。

研发投入持续发力

加快电动、智能网联等 " 四化 " 推进

打造广受市场青睐的硬核产品力，离不开产品与技术的更新迭代，而这与企业持续的研发投入紧密相关。长期以来，宇通客车注重研发实力的构建，在研发资金投入与研发人员配备等方面不断加码。财报数据显示，今年上半年，公司研发支出 7.40 亿元，占营业收入的比例为 4.53%，在同行业中居于较高水平。截至二季度末，公司共拥有研发人员 3008 人，其中博士 15 人、硕士 499 人，这对公司技术产品创新升级构成了有力支撑。

近年来，汽车产业正在经历重大技术变革，由传统机械形态向电动智能科技产物加速转变与渗透。在此背景下，宇通客车审时度势，紧抓行业变化的契机，制定了电动化、智能网联化、高端化与国际化的 " 四化 " 战略。

今年上半年，宇通客车的研发投入正是围绕 " 四化 " 战略深化加码。具体来看，研发支出主要投向二代电动化底盘、智能座舱、智能网联等新技术研究与应用；国内中高端公路及公交产品开发与推广；海外高端公交，高端旅游新产品开发以及轻客系列产品开发与升级。

不仅如此，宇通客车在智能化领域也早已实现了产业化落地。如在智能驾驶、车路协同等产业端已经实现深耕布局。在智能驾驶方面，公司完善了 L3 级自动驾驶智能网联公交产品，申报并入选工信部首批智能网联汽车准入试点单位名单，也是客车行业唯一一家入选企业。自动驾驶客车产品已安全运营 5 年，国内已在多地实现常态化运营。在车路协同方面，公司实现了网联化场景应用，拓展了整车的感知范围并协同自动驾驶系统决策。

在内在自身实力不断夯实的同时，外在的市场环境端也在持续向好。在全球减碳的背景下，海外新能源客车需求持续增长，另外，随着国内旅游业持续恢复，对国内旅游客车需求也有望持续增长。

政策层面，有关以旧换新、更新补贴等利好不断释放，比如《新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》《关于进一步做好汽车以旧换新工作的通知》等均在近期发布落地，作为客车行业龙头，宇通客车有望充分受益于由此带来的增量市场机会。

随着上市公司对 " 提质增效 " 重视度的持续提升，宇通客车也于近日发布了 2024 年 " 提质增效重回报 " 行动方案，公司将在提升盈利质量、分红政策、投资者关系以及公司治理等方面采取积极措施，提升公司经营质量，增强公司核心竞争力，提高股东回报。在此指引上，公司将继续以聚焦高质量发展为首要任务，向 " 成为全球领先的客车制造品牌 " 的愿景目标不断迈进。