山西证券股份有限公司骆志伟 , 李通近期对国博电子进行研究并发布了研究报告《利润率持续提升，持续拓宽应用和终端领域》，本报告对国博电子给出增持评级，当前股价为 37.99 元。

国博电子 ( 688375 )

事件描述

国博电子公司发布 2024 年中报。2024 年上半年公司营业收入为 13.03 亿元，同比减少 32.21%；归母净利润为 2.45 亿元，同比减少 20.77%；扣非后归母净利润为 2.38 亿元，同比减少 16.75%；负债合计 18.23 亿元，同比减少 38.00%；货币资金 27.87 亿元，同比增长 17.07%；应收账款 26.28 亿元，同比减少 2.46%；存货 3.83 亿元，同比减少 58.05%。

事件点评

利润率持续提升。2024 年上半年公司 T/R 组件和射频模块业务实现营收 11.69 亿元，同比减少 36.50%，射频芯片业务实现营收 0.88 亿元，同比增长 35.68%。公司持续推进资源优化、流程优化，提高管理效率和经营效率，2024

年上半年公司毛利率同比提升 3.58 个百分点达到 35.14%，净利率同比提升 2.71 个百分点达到 18.77%，盈利能力持续提升。

持续拓宽应用和终端领域。公司深耕射频电子专业技术领域，形成了从芯片到模块、组件的产业链布局。在有源相控阵 T/R 组件方面，除了应用于有源相控阵雷达外，公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了技术研发和产品开发工作，多款 T/R 组件产品已开始交付客户。芯片和模块方面，公司立足于国内移动通信市场，形成了系列化的射频集成电路产品，积极开拓终端领域，多款终端用射频芯片产品已经开始向业内知名终端厂商批量供货。投资建议

我们下调了公司的盈利预测，预计公司 2024-2026 年 EPS 分别为 0.921.241.65，对应公司 8 月 26 日收盘价 38.32 元，2024-2026 年 PE 分别为 41.730.923.2，维持 " 增持 -A" 评级。

风险提示

新型装备列装不及预期；募投项目进展不及预期；民品需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券杨晨研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达 84.34%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 5.99 亿，根据现价换算的预测 PE 为 37.8。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 8 家机构给出评级，买入评级 4 家，增持评级 4 家；过去 90 天内机构目标均价为 91.65。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。