太平洋证券股份有限公司曹佩近期对用友网络进行研究并发布了研究报告《收入快速增长，云成长可期》，本报告对用友网络给出买入评级，当前股价为 8.12 元。

用友网络 ( 600588 )

事件：公司发布 2024 年中报，收入 38.05 亿元，同比增加 12.9%；归母净利润 -7.94 亿元。

云收入快速增长，中型客户表现优异。2024 年上半年，公司企业客户收入 34.43 亿元，同比增长 11.8%：其中大型企业收入 23.88 亿元，同比增长 11.2%，云收入 17.65 亿元，同比增长 16.8%；中型企业收入 6.00 亿元，同比增长 8.3%，云收入 4.29 亿元，同比增长 39.1%；小微企业收入 4.56 亿元，同比增长 20.4%，云订阅收入 3.09 亿元，同比增长 35.3%。政府与其他公共组织客户收入 2.84 亿元，同比增长 13.1%，云收入 2.17 亿元，同比增长 25.8%。

产品与 AI 融合打磨。公司面向成长型企业的产品 YonSuite 加速 AI 应用，基于 YonGPT 大模型在协同、费控等领域推出多个智能服务，在财资、采购管理领域推出多个新产品与场景。公司型 YonGPT 的应用场景进一步拓展和深化。智能产品 " 智友 " 实现知识问答、应用唤起、ChatBI 报表、审批流程预测等多个智能场景。

云财务指标不断好转。截止 2024 年上半年，公司订阅相关合同负债为 19.5 亿元，较去年上半年末增长 33.8%，占总合同负债比例达 68.6%；公司云服务业务 ARR 为 23.3 亿元，较去年上半年末增长 13.1%。YonBIP 收入同比增长 42.1%，续费率为 101.1%。。YonSuite 收入同比增长 116.1%，续费率持续提升至 92.4%。

投资建议：公司加大投入持续坚定云转型。预计 2024-2026 年公司的 EPS 分别为 0.06.13.24 元，维持 " 买入 " 评级。

风险提示：云转型不及预期；行业竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司谭哲贤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 73.53%，其预测 2024 年度归属净利润为盈利 1.55 亿，根据现价换算的预测 PE 为 166.2。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 10 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 14.3。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。