天天房产 8 月 27 日讯，据悉，里昂证券发布研究报告，对越秀地产的评级保持 " 跑赢大市 "，但目标价由 11 港元调整至 4.2 港元（大幅调降 61.82%）。

具体来看，据里昂发表研究报告指，越秀地产年初至今的销售虽然落后于其全年目标，不过仍跑赢大部分该行有追踪的内房股。该行相信，公司因为比同行更加积极补充优质的土地储备，在可见的未来应可持续提高市占率。不过，该行因为销售放缓及持续的毛利压力，下调公司今明两年的盈利预测分别 35% 及 36.6%，以反映销售放缓及毛利侵蚀，目标价相应由 11 港元大削至 4.2 港元，维持 " 跑赢大市 " 评级。

同时，该行指出，该公司首七个月的销售额录得 604 亿元，按年跌 34.4%，比起中国房产信息集团（CRIC）的头 100 名地产商的按年跌幅 39.4% 仍略优胜。而今年首七个月的销售额相等于今年全年目标的 41%，该行料公司要达到其全年销售额目标具挑战性。另外，因为政策效应较预期短瘾加上非核心城市的一手楼竞争激烈，楼价受压，公司今年首七个月合约销售均价较去年低 8.2%，加上库存减值或会影响盈利能力，故预期今年上半年及全年业绩将会温和倒退。公司在今年上半年共花费 121 亿元增加土地储备，并集中于一、二线城市，该行相信此举有助未来销售跑赢同业。

交银国际下调目标价至 6.6 港元

天天房产 8 月中旬报道，交银国际发表研究报告称，维持越秀地产（00123）" 买入 " 评级，由于开发利润率下降和销售成本提高，下调越秀地产 2024 和 2025 年的收入和盈利预测，并分别下调 2024 和 2025 全年核心利润预测 34% 和 35%，目标价降至 6.6 港元。

该行认为房地产开发商上半年业绩毛利率和任何有关调整销售目标的指引都是最为关键的指标，因为收入受具体项目交付进度的影响更大。该行预计越秀地产上半年的毛利率将降至 13 至 14%，与全年预测 13.5% 相若。

7 月份合同销售金额下降约 40.7%

在业绩方面，此前据越秀地产股份有限公司（越秀地产，0123.HK）发布公告，2024 年 7 月份，公司实现合同销售金额约为人民币 50.28 亿元，合同销售面积约为 21.49 万平方米。与去年同期相比，合同销售金额下降约 40.7%，而合同销售面积上升约 2.2%。

同时，在中指研究院发布的《2024 年 1-7 月中国房地产企业销售业绩排行榜》中，前 7 月越秀地产以 605.0 亿元的销售业绩排第九。虽然在前 7 个月越秀地产的业绩增速要好于 TOP100 房企均值 5.7 个百分点，但 7 月份的业绩增速却低于行业均值 21.3 个百分点。

拿地明显放缓

此外，在土地市场上的越秀地产，今年也一改去年的 " 凶悍 " 之势，转而变得 " 谨小慎微 "。据中指研究院最新发布《2024 年 1-7 月中国房地产企业权益拿地金额与面积 TOP100》及《2024 年 1-7 月中国房地产企业新增货值 TOP100》。2024 年 1-7 月，TOP100 企业拿地总额 4307.1 亿元，同比下降 38.0%，相较 1-6 月降幅继续扩大 2.2 个百分点。

数据显示，今年前 7 个月，越秀地产以拿地金额 60 亿元排名 16，而去年同期拿地金额却高达 213 亿元，排名第 7。

成 7 月债券发行量最大企业

值得注意的是，在销售不及预期的同时，越秀地产明显加快了对现有债务的再融资。据不完全统计，7 月份至今，越秀地产陆续发布了四则有关融资的公告，涉及金额 56.9 亿元。

另，据行业机构克而瑞地产研究指出，2024 年 7 月 65 家典型房企的融资总量为 523.46 亿元，环比增加 63.8%，同比减少 9%。7 月债券发行量最大的企业是越秀地产，企业发行了 1 笔 16.9 亿元的境外绿色优先票据以及 2 笔共 15 亿元的公司债。7 月发行债券的企业共有 9 家，与上月相比减少了 1 家。

不过，销售方面上海市场传来喜讯，媒体报消息称，上海普陀区越秀 · 苏河 · 和樾府（苏堤雅苑）首开售罄，销售金额 17.35 亿元。