荷兰合作银行（Rabobank）公布 2024 年全球乳业 20 强。该机构依据乳制品企业 2023 年业绩发布的全球乳业 20 强排行榜，为目前全球乳业最权威的排行榜单之一。下面由 FBIF 为您进行详细解读。

总体而言，在 2024 年全球乳业 20 强中，有 8 家公司排名与去年相同。本次排名上升的乳企共有 5 家，下滑的共有 7 家。在入榜的中国乳企中，伊利排名第五，蒙牛排名第九。

今年，全球乳制品前 20 强企业的总营业额以美元计算仅小幅增长 0.3%，而去年则增长了 8.1%。与 2022 年强劲的价格相比，2023 年牛奶价格较低是导致增长明显放缓的关键因素。

以欧元计算，由于欧元兑美元汇率出现复苏以及一些主要欧洲合作社今年收入疲软，全球乳制品前 20 强企业的总营业额较上年下降了 2.3%。不到一半的上市公司（8 家）保持与去年相同的地位。外汇发展继续影响该榜单的整体排名，而有限的并购活动再次成为今年的一个关键主题。

今年的全球乳业 20 强企业排行榜如下：

注：营业额数据主要是基于 2023 年的财务报告以及完成的并购交易得出。

2023 年收入增长放缓，将进行的并购交易或标志着转变

报告指出，一些公司收入在 2023 年出现增长缓慢，甚至下降的情况，部分与乳制品平均价格下降有关。与 2022 年相比，七家公司报告了 2023 年收入下降（以各自当地货币计算）。

有趣的是，许多公司报告的利润和 / 或利润率比 2022 年更强。但由于乳制品价格与农场牛奶价格相比突然大幅下跌，在收益上产生了负面影响，且这一情况在欧洲企业中更为明显。

同时前 20 强的并购活动也有限。但随着战略重点的转变，大型交易可能即将到来。

Rabobank 指出，最近几个月，联合利华宣布剥离其冰淇淋业务，该公司相信通过专注于其核心品牌可以实现更强劲的增长。

联合利华 logo

图片来源：联合利华官网

恒天然则宣布了战略方向的 " 重大转变 "，探索全部或部分剥离其全球消费品业务，更专注于核心的原料和餐饮服务业务。

恒天然 logo

图片来源：恒天然官网

这些战略转变突显了一个共同的主题：拥有多个品牌的综合性全球企业现在正在将重点转向其核心、必要的职能，通过出售被认为对其未来收益潜力不重要的业务部门，来让未来的增长和利润最大化。

RaboResearch 预计，随着并购市场在停滞期后再次升温，其他公司可能会在未来几年宣布类似的重大剥离。如果其他公司剥离（或购买）大型创收品牌或企业，可能会导致未来几年前 20 强名单的重大变化。

报告还指出，并购交易有限的情况下，并不意味着扩张和投资已经停止（至少在美国如此）。业内估计，从 2023 年到 2026 年，美国将有超过 70 亿美元用于投资新工厂建设或现有工厂扩建。其中大部分集中在奶酪生产上，其他各种乳制品也在投资之列。甚至在液态牛奶类别中也是如此，因为市场对超滤、延长货架期、无乳糖等需求越来越多。

报告提到，全球乳业 20 强中的美国乳制品公司（Dairy Farmers of America 和 Schreiber Foods），或在美国拥有设施并继续投资新工厂的外国公司（雀巢、Agropur 、Saputo）的收入可能会在未来几年扩大。

Lactalis 蝉联第一，雀巢第二，DFA 第三

Lactalis 是全球乳业 20 强中第一家实现 300 亿美元收入的公司。这一成就是几年来通过有机增长和收购，从而实现重大收入增长后取得的。

Lactalis logo

图片来源：Lactalis 官网

雀巢在 2024 年全球乳业 20 强榜单中再次获得了第二的位置。其 2023 年的乳制品营业额持续增长，超过了其 2022 年的收入。

雀巢 logo

图片来源：雀巢官网

Dairy Farmers of America 在 2023 年出现收入下降的情况，其原因是牛奶价格与前一年相比显著下降。这也让其排名相比去年下降一位，到第三的位置。

Dairy Farmers of America logo

图片来源：DFA 官网

伊利在榜单上保持第五名的位置，为亚洲最大乳企。报告指出，伊利以人民币计算的收入再次攀升，但由于汇率影响，其收入换算成美元后，略低于上一年。

伊利 logo

图片来源：伊利官网

蒙牛排名第九，2023 年营业额 139 亿美元。和伊利情况类似的是，蒙牛的收入以人民币计算增长，但以美元计算略有下降。

蒙牛 logo

图片来源：蒙牛

Rabobank 指出，恒天然的强劲表现也让蒙牛的排名有所降低。恒天然的收入取得明显增长，使其排名比去年上升了三位来到第六。但报告也指出，恒天然在未来几年可能不会保持第六的位置，因为专注核心业务的战略转变可能会减少未来的收入。

Arla Foods 排名第七，荷兰皇家菲仕兰排名第八。然而，就收入而言，两者之间的差距已经从去年的不到 1 亿美元，扩大到 7 亿美元。

Rabobank 表示，尽管榜单前半部分企业的收入差距超过 170 亿美元，但我们排名后半部分的公司收入仅相差 30 亿美元，个别公司之间的差异则要小得多。

总部位于美国的 Schreiber Foods 在 2023 年收入持续增长，排名也从去年的 16 名，上升到第 12 位。RaboResearch 认为，该公司在过去两年中的乳制品收入超过 10 亿美元，主要是由于公司在全球范围内继续增加销售额，而并购活动很少。

Schreiber Foods logo

图片来源：Schreiber Foods

有机增长和有利的汇率发展确保了 Grupo Lala 首次进入全球乳制品 20 强。2023 年，墨西哥比索对 US 美元的平均汇率上涨了 11.8%。对于总部位于墨西哥的 Grupo Lala 来说，汇率作用加上墨西哥比索 6% 的有机收入增长，推动该公司进入前 20 名

Grupo Lala logo

图片来源：Grupo Lala 官网

此外，Sodiaal 在今年排名上升了一位至第 16 名。Gujarat Cooperative Milk Marketing Federation 从去年的第 12 名降至第 14 名。M ü ller 则在今年下降一名至第 15 名，去年第 15 名的 Agropur 今年则为第 17 名。

结语

报告指出，乳制品和其他食品公司面临着巨大的挑战，包括食品消费模式的急剧转变、经济不确定性的增加和地缘政治动荡。新冠肺炎在 2020 年颠覆了生活，至今仍有影响。2021 年，创纪录的运费和物流挑战扰乱了全球乳制品贸易。2022 年，大多数经济体遭遇了一代人以来的最高通货膨胀，随后利率上涨至几十年来未见的水平。

展望未来，除了提及的交易活动的增加外，全球最大的乳制品公司们，在未来一年将需要关注的关键问题还有：

各个国家和地区的经济增长（或缺乏增长）影响了消费者对乳制品的需求和全球乳制品贸易趋势。

央行关于利率的决策，包括可能的未来降息，可能会影响上述可能的并购交易的步伐。

地缘政治冲突，可能会影响到关键的中东和北非进口地区的乳制品贸易。

汇率的发展，它改变了最新 20 强榜单中的一些公司排名，并将在未来继续造成影响。

英文来源：Rabobank