摘要：

1、上周五美联储主席鲍威尔表示：" 政策调整的时机已经到来。" 本次发言相比于之前对于降息模糊的态度变化明显。随着美国通胀数据持续温和降温，叠加 7 月失业率超预期回升，9 月 19 日下次议息会议开启降息的确定性已经较高。

2、后续随着美联储降息开启，一方面海外流动性环境改善，另一方面国内政策空间也有望打开，9 月之后市场或有希望迎来转机。当前市场已具备一些底部特征，也有部分积极信号开始显现，可以考虑逢低分批配置 300 增强 ETF（561300）。 

3、复盘过去几轮降息周期，在美联储首次降息前后，金价往往有较好的表现。除了降息前景外，还可以关注黄金的避险价值。长期看，全球 " 去美元化 " 的趋势使得各国央行购金意愿增强。黄金投资对应的标的包括黄金基金 ETF（518800）、黄金股票 ETF（517400）。

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