摘要：

1. 美国劳工部（BLS）公布 2023 年 4 月 ~2024 年 3 月期间对非农数据的初步修正结果，修正初值为 -81.8 万，下修幅度较大，一定程度引发市场担忧。加上会议纪要 " 偏鸽 "，市场对于美联储降息预期有小幅升温。或受益于海外流动性趋松，8 月 22 日港股表现亮眼。港股当前估值较低，可适当关注；但需警惕海外降息预期波动反复、国内经济修复斜率短期偏弱造成的回调风险。

2. 当前基本面上，金价触及历史高位，短期市场交易层面的波动可能放大，可能依然有回调风险；中期美联储大方向上维持宽松 + 经济滚动式交替下行对金价构成的利好趋势不变。长期看，全球 " 去美元化 " 的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚。贵金属有望具备上行动能。可考虑逢低布局黄金基金 ETF（518800）。

3. 今年以来，金融 ETF 已累计上涨 14.62%。金融 ETF 中，银行占比有一半，其次为证券和保险。今年以来，银行板块的行情有三方面的驱动因素。一是股息率选股逻辑在板块内的扩散，高股息策略从国有行扩散到中小行；二是地产政策的放松；三是市场对于银行净息差下行斜率放缓以及基本面即将见底的期待。

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