开源证券股份有限公司诸海滨 , 赵昊 , 万枭近期对克莱特进行研究并发布了研究报告《北交所信息更新：轨交 + 海洋工程风机保持高增长，数据中心用离心风机入选工信部推荐目录》，本报告对克莱特给出增持评级，当前股价为 10.27 元。

克莱特 ( 831689 )

2024H1 实现营收 2.57 亿元（+6.89%）、归母净利润 3037 万元（+6.05%）克莱特是通风设备产品及系统 " 小巨人 "，深耕发展轨道交通、风电、核电、石化、舰船海工、制冷等领域。2024H1 实现营收 2.57 亿元（+6.89%）、归母净利润 3037 万元（+6.05%）、扣非归母净利润 2910 万元（+2.84%），毛利率同比提升超 2pcts；2024Q2 单季度营收 1.4 亿元，同比下降 3%、环比上升 20%，归母净利润 1737 万元，同比 / 环比分别提升 0.58%/33.58%。考虑到公司转固折旧增多及风电业务或不达预期等因素，我们下调公司 2024-2026 年归母净利润，预测分别为 0.64 ( 原 0.69 ) /0.67 ( 原 0.83 ) /0.82 ( 原 1.02 ) 亿元，对应 EPS 分别为 0.88/0.92/1.11 元 / 股，对应当前股价的 PE 分别为 12.5/11.9/9.8 倍。截至 2024H1 公司在手订单 4.48 亿元，我们看好公司产能释放贡献的业绩，维持 " 增持 " 评级。

2024H1 轨交与海洋工程风机分别同比增长 37%/83%，在手订单金额较高 2024H1 公司轨道交通风机与海洋工程风机创收分别同比增长 37%、83% 至 8214 万元、5294 万元，公司轨道交通、集装箱船和汽车运输船订单增幅较大，与能源通风冷却设备业务订单减少形成较好抵消。2024 年 3 月国家印发的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出推进 " 老旧机车淘汰更新行动 " 与 " 老旧营运船舶报废更新行动 "，大力支持新能源动力船舶与新能源轨道交通机车发展，利好公司优势领域业务渗透率继续提升。

募资投入基本完成，"ECL630-1 数据中心用离心风机 " 入选工信部推荐目录研发方面：公司研发的 EC 风机使用电机控制器一体式风机，是对控制技术、电机技术、风机技术的综合应用，契合风机产品智能化、集成化趋势。上半年公司自主研发的 "ECL630-1 数据中心用离心风机 " 入选《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录 ( 2024 年版 ) 》。募投方面：截至 2024 年 6 月末，公司上市募投的 " 工业热管理装备产业化项目 ( 一期 ) " 项目已投入募资总额的 98%，预计 2025 年末达可使用状态。我们认为，伴随着募投项目产能逐步释放，公司有望利用政策支持与产品投入持续增强市场竞争力，提升市场地位。

风险提示：下游需求波动风险、重要客户占比高风险、国外市场政策风险；其他风险详见倒数第二页标注 1

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