经济观察网 记者 郑淯心 8 月 19 日，华润啤酒（0291.HK）发布的 2024 年中期业绩显示，今年上半年，华润啤酒营业总收入为 244.03 亿元，微降 0.06%；净利润为 47.05 亿元，同比增长 1.2%。

因天气、销售等方面影响，上半年华润啤酒的啤酒业务的营业额和销量均出现下滑。而华润啤酒的白酒业务实现营业收入 11.78 亿元，同比增长 20.6%。

在当日的业绩说明会上，华润啤酒董事会主席侯孝海说，今年上半年华润啤酒的白酒业务增长符合各方预期，华润酒业也将作为华润啤酒的第二增长点持续发展。

在白酒业务中，金沙酒业旗下的高端大单品摘要酒的销量较去年同期增长超过 50%，贡献白酒业务营业额约 70%。

2023 年 1 月 10 日，华润啤酒完成金沙酒业 55.19% 股权转让的交割，金沙酒业被正式纳入华润啤酒的财务报表合并范围。

华润啤酒入主金沙酒业后，提出了 " 啤 + 白 " 双赋能的策略，成立了华润雪花啤酒和华润酒业两大事业部，同时梳理了公司的产品结构。

当前，金沙酒业有 12 款主力产品。在产品结构中，摘要酒为高端产品，金沙回沙酒为大众产品，金沙小酱酒为年轻化与轻量化产品，以期实现全价位带覆盖。其中，有 7 款是华润团队入主后发布的新品。

华润啤酒接手金沙酒业时正处于白酒行业调整期。尤其是今年上半年，茅台酒价格下降引发行业波动。

华润啤酒副总裁、华润酒业总经理魏强说，贵州茅台作为白酒行业的领头羊，价格波动对白酒行业影响比较大。但价格管控能否到位才是企业应该关注的，不能因为茅台酒的价格波动影响到自己的价格。厂家对于产品的价格管控才是最重要的管理措施。

魏强称，金沙酒从方面对价格进行了管控。第一是控库存，公司要求每个经销商的库存维持在 30% 至 40% 之间，超过限额便要严格控制发货；第二是控费用；第三是控流向，公司产品实行五码合一，对产品的流向严格把控；第四是控开瓶，保证经销商顺价销售，以及价格体系相对较为稳定。

侯孝海说，下一步将会重塑金沙品牌，形成摘要、金沙的双品牌组合，以金沙品牌来开拓中档和主流酱酒价格带，以此顺应白酒价格向 300 元等细分价格带下沉的新趋势。在侯孝海看来，随着对白酒产业的认识越来越深，白酒企业的运作规律越来越掌握，今年公司白酒业务实现 30% 以上增长是有可能的。

8 月 20 日，啤酒版块大跌，华润啤酒盘中跌 6% 至 22.55 港元 / 股，股价创 2017 年 12 月以来新低。

招商证券下调华润啤酒评级，摩根大通、大和证券、美银证券等机构下调华润啤酒目标价。摩根大通发表研报称，华润啤酒的纯利略逊于市场预期。